墨比爾斯看世界－美財政懸崖對新興市場的影響

一些經濟學家表示，一旦美國跌落財政懸崖將導致美國經濟陷入衰退，美國國會預算辦公室預估財政懸崖將對2013財年GDP造成4%的衝擊。全球最大經濟體陷入衰退無疑將對全球經濟造成衝擊，特別是對亞洲的出口產業將產生負面影響。

事實上，在過去十年間，亞洲及新興國家對美國出口的依賴度普遍降低，這些國家對美出口總額雖在上升，但新興國家一直以來努力將出口國家多樣化，納入美歐以外的國家。

如今，中國已成為日本、韓國、菲律賓、越南、泰國、馬來西亞、新加坡及印尼的最大出口國。然而，美國依然是全球最大的經濟體，國內生產約達16兆美元，中國的8兆美元及日本的6兆美元居其後。不過，由於中國是美國的第二大貿易夥伴，因此中美貿易對於中國來說是至關重要的。多數人可能會認為中國是一個出口國，但中國其實也會從美國進口許多商品。美國跌落財政懸崖對於主要出口至美歐的亞洲企業恐帶來負面衝擊，但我們認為一些較強健的企業能夠從這樣的困境中生存下來。

另在貨幣政策方面，我認為聯準會將會繼續採取量化寬鬆的貨幣政策，其目的是防止美國經濟嚴重放緩。這個立場對全球經濟是至關重要的，尤其是對股票市場，因為流動性增加會推升股票價格上漲。雖然這也可能導致通膨走高，但優秀的企業還是能夠相應地調整價格。美國的貨幣擴張政策已經迫使其他國家採取類似的貨幣政策，以防止美元兌本國貨幣變得過於疲弱，而破壞了出口業務。因此，不僅僅是美國在增加貨幣供給，包括歐洲、日本、中國及其他國家的貨幣供應量均迅速擴大。

我們依然有許多未解答的問題，而我面對風險是一個現實主義者，特別是考慮到美國於短期內解決其債務問題的能力。然而，無論美國是否會跌落財政懸崖，我對於未來一年新興市場及亞洲的股票投資前景依然抱持樂觀看法。

（取材自富蘭克林坦伯頓新興市場團隊總裁墨比爾斯部落格，採訪中心編譯）