永遠的QE 傳產族群受惠

QE效果 逐次遞減

市場將QE4戲稱為QE Forever（永遠的QE），在低迷經濟環境下，QE永遠無法落幕，過去3次量化寬鬆宣布後，美股均以上漲回應，但這次QE4推出，美股首度不領情，連日下跌，市場對財政懸崖變數風險的憂心掩蓋了QE帶來的刺激，QE的效果正逐次遞減。

摩根JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，QE帶來的熱錢效應及集團股作帳行情，使得原物料、資產等相關族群又見買盤卡位，近一個月塑膠、紡織類股漲幅均逾5.9%，營建類股也有3.4%的漲幅。過往在量化寬鬆啟動，資金湧入的預期心理下，包括營建、資產等新台幣升值受惠股表現走強。

葉鴻儒認為， 未來包括新台幣在內的新興貨幣，長線都有進一步升值空間，不但有利資產價值重估，亦將吸引資金流入，具有保值、抗通膨的資產、營建、內需等族群領先受惠。

另外，紡織、鋼鐵、航運、造紙與原物料等相關概念股，亦有機會沾光兩岸開放題材，業績展望向上可期；至於中概內需股成長空間也值得期待，由於中國內需動能持續強勁，加上新任領導人上任後，政策力度將較以往來得強，可望有效提振消費力，長期耕耘中國通路的中概股，包括零售、食品、百貨、通路等族群將最為受惠。

群益馬拉松基金經理人鍾景星表示，量化寬鬆確實提供風險性資產表現機會，對股市的帶動也相對明顯，以台股來說，過去幾次量化寬鬆期間皆有一波漲勢，且資金充沛下，原物料行情看俏，傳產中的原物料相關表現則可望受到帶動。

鍾景星進一步針對產業投資表示，從近期電子新品的預購熱度觀察，今年電子業銷售狀況應比去年好，由此預估第四季將是電子產業全年業績最好的一季；至於傳產及中概股則已沉寂一段時間，包括汽車、輪胎、食品、百貨等族群，待中國中央經濟工作會議確認政策方針後，預料中國政府仍將持續推行加強內需計畫，因此內需概念股仍是未來的主流。

德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示，QE4出爐，市場資金充沛，可能會追逐的標的包括金融、商品原物料、先前評價過低的類股；不過，由於市場先前已經預期QE4推出，部分股價已預先反應，因此QE4的效果將較先前QE遞減。

採取均衡布局策略

台新大眾基金經理人吳胤良表示，由於大盤短線以區間震盪為主，類股將呈現輪動格局，建議採取均衡布局策略。電子股方面，智慧型手機相關供應鏈、Win8概念及光電族群成長性較佳，建議回檔可逢低布局；非電子股方面，在中國經濟好轉之下，可布局兩岸內需消費概念股。

另外，在QE資金行情氾濫下，可搭配具增值題材的資產股。