里昂證券台灣區研究部主管蘇廷翰(Peter Sutton)指出，，台股目前本益比為18.5倍，居亞洲之冠，預估2013年本益比為15.4倍，在亞洲股市中僅次於菲律賓的16.8倍。由於相較鄰近股市，台股並不便宜，預期明年台股漲幅不會太大。
蘇廷翰指出，受到消費疲弱和政府管制措施影響，明年對金融和資產類股將是艱困的一年。在全球資金寬鬆措施帶動下，穩定成長、高收益的股票估值可望持續上修；受惠台股流動性改善，有助中小型股表現。
里昂證券2013年台股策略聚焦「大陸內需消費」和手機相關個股。投資組合包括台積電、頎邦(6147)、京元電(2449)、華碩(2357)、廣達(2382)、大立光(3008)、研華(2395)、健鼎(3044)、晶技(3042)、鴻準(2354)、F-臻鼎(4958)、大聯大(3702)、中信金(2891)、玉山金(2884)、中碳(1723)、台塑(1301)、佳格(1227)、F-金可(8406)、王品(2727)、巨大(9921)、台灣大(3045)、太子(2511)。