陳奕光指出,美國Fed宣布將自明年元月起每月額外買入450億美元政府公債,正式宣布QE4來了,也許美股已提前反應,表現未見以往激情,但原物料應聲上漲,根據以往經驗觀察,實施QE後的效應,約在1個半月左右浮現,而資金的流竄順序,先是股市,然後是原物料市場,在亞洲股市方面,港股、人民幣應為第一波,接著包括印度、印尼股市,台股與韓股,都可望再度吸引熱錢湧入。
陳奕光表示,根據以往經驗,美國實施QE,熱錢效應約在1個半月前後發酵,時間點上,剛好在明年農曆年封關日2月6日前後,如果在搭配目前台股籌碼面,整體券資比、借券偏高的情況,且明年首季上市櫃公司公布召開股東會日期,確定股東名冊,融券將遭到強制回補,這些都是有利於「三軋」行情一路軋到農曆年。
陳奕光統計台股大盤歷年來券資比,發現目前台股的券資比水位,是2003年以來新高,而那波「軋空」行情,讓台股從4000多點,隨後一路攀高到9000點之上,明年台股雖有「證所稅」天花板8500點,但空頭不認輸,「軋空」行情不止。
陳奕光預估,以目前台股融券水位87.3萬張估算,融券至少得降至70萬張以下,「軋空」行情才可望暫歇,另外則是觀察外資借券的回補狀況,如出現大量開始回補,借券餘額持續往下,「三軋」行情才可望告一段落。