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聯電營收下滑 全球二哥地位恐不保

自由時報/ 2012.12.10 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資野村證券表示,聯電(2303)明年Q1業績將較本季衰退5~10%,主要是行動裝置佈局較少。其全球晶圓代工二哥地位,將在明年Q1被格羅方德(Global Foundry)超越。預估聯電今年EPS約0.74元。

野村證券指出,聯電11月業績90.1億元,月減2.9%,占Q4財測的33.7%,已超過3分之1,因此估計Q4應可順利達標。展望明年,受惠大電視出貨暢旺,顯示驅動IC補貨增加,聯電的8吋晶圓訂單也將跟著受惠。

不過聯電在智慧型手機及平板電腦市場的占有率較低,先前已有研調機構IC Insights預估,聯電今年全年營收將被格羅方德超越,全球晶圓代工老二地位不保。野村也持相同看法,只是今年兩者差距還不大,聯電全年營收36.13億美元(約1080億台幣)、格羅方德為41.04億美元(約1230億台幣)。但進入明年Q1,聯電在行動市場的弱勢將更明顯,導致明年Q1營收季減5~10%,較往年表現差。

野村指出,目前聯電的智慧型手機與平板電腦營收,主要來自德州儀器(TI)、聯發科(2454)、博通(Broadcom)等客戶。高通(Qualcomm)和輝達(nVidia)兩大IC廠雖在今年Q3開始將聯電列為第二供應商,不過野村認為需要時間磨合,須等到明年中,聯電對這兩大客戶的出貨才會放量。

另外,聯電28奈米良率仍然有待提升,截至Q4,良率僅約30%,相形之下,格羅方德為50~60%,台積電(2330)更高達9成~9成5。另外,占聯電28奈米製程大宗的德州儀器,在OMAP-5處理器搶攻行動市場鎩羽,也對聯電有負面衝擊。

野村預估,明年度聯電仍可維持獲利,然而28奈米良率低於預期,來自高通的訂單恐怕無法彌補德儀OMAP-5的損失,因此微幅下修聯電目標價,從13.5元降至13.2元。

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