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天達:金礦股向上收斂3要素 黃金基金佈局好時點

中央商情網/ 2012.12.05 00:00
日期:2012年12月05日天達:金礦股向上收斂3要素,黃金基金佈局好時點  國際金價昨(4)日跌落每盎司1,700美元以下,引發市場關注,天達投顧指出,近日金價受到整體商品市場投資氣氛偏保守影響而走低,但就資金面來看,目前交易員淨作多黃金部位回升,黃金ETF買盤也穩步上升,顯示市場對金價後市仍審慎樂觀,而黃金現貨與金礦股價近期再度大幅背離,在金價走勢樂觀預期,未來若股市不轉弱、美元指數不升,金礦股向上收斂機會大增。  今年9月以來的黃金傳統旺季,金價走勢波動,但仍居高不墜,大致多維持在每盎司1,700美元以上,近來短暫跌破每盎司1,700美元關卡,但市場普遍預期今年金價仍將風光收紅,展望2013年,依彭博統計24位分析師預估,2013年金價將呈現逐季走揚格局,黃金長紅走勢可望持續延燒,天達投顧指出,2000年以來全球貨幣政策越來越寬鬆,加上股市波動加劇,加速了資產重新分配至黃金,因此黃金價格創下連續12年上漲的紀錄,金礦類股同時也有優於一般股票及其他各類資產的表現。  然而今年以來,金礦股表現卻相對落後金價,後市可望迎頭趕上嗎?天達投顧指出,金礦股與金價過去長期多維持一致的趨勢走向,偶會發生背離,但一旦偏離過大將使得金礦股出現一波超漲行情,以今年兩次背離情況為例*,第1次發生在2月23日至5月16日,金礦股下跌31.4%,金價跌幅為13.6%,第2次背離時點落在6月19日至7月23日,金礦股下滑14.8%,金價下跌2.4%,兩次背離幅度都達兩位數,但隨後金礦股都出現明顯向上收斂,漲幅分別達18.4%、33.0%,大幅超越同期金價漲幅4.9%、12.0%。  天達投顧進一步分析指出,金礦股今年兩次向上收斂的重要關鍵有3大要素,包括金價不跌、股市不轉弱及美元指數不升等,成為觀察未來逢低搶進金礦資產的3大指標。值得注意的是,依彭博統計9月19日至11月15日,黃金現貨與金礦股再度大幅背離(金礦股下跌15.2%、金價則微幅拉回3.2%),由於3大觀察指標預期對金礦股具正向推升動能,提供金礦股資產現在逢低佈局的良好時點。分別說明如下:  1、金價不跌:高金價環境是金礦公司獲利的重要關鍵之一,金價後市仍趨樂觀的展望,將有助金礦股表現。  2、股市不轉弱:歐債問題暫時紓緩,美國財政懸崖成為干擾近期股市的主要原因,一般預期美國兩黨最終仍會達成共識,短期股市或有波動,但隨著干擾因素漸獲釐清,股市仍將震盪走揚。  3、美元指數不升:根據彭博統計,VIX恐慌指數目前仍在20下方的低檔區,美元避險需求不強,加上持續低利率與量化寬鬆政策,預期將使美元指數將趨貶。資料來源:天達投顧~

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