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柏瑞: 高收益債反彈快速 低接有表現機會

中央商情網/ 2012.12.04 00:00
日期:2012年12月 4日  經過10月上漲、11月的小幅修正,全球高收益債券市場上週起已止跌反彈且漲幅快速,以美林全球高收益債券指數為例,近一週漲幅逾1.02%,勝過歐美高收益債券漲0.79%~0.82%,柏瑞投信認為,就過去經驗來看,修正後進場表現正報酬的機率大,建議逢低承接長線布局,仍可有表現機會。

  根據彭博資訊,柏瑞投信統計過去三次美國高收益債券市場遇到歐債危機時,出現修正期間最多1~2個月,然而,美國高收益債券之修正幅度平均僅3.21%;其後市場反彈,無論一個月、三個月及六個月,美國高收益債券市場指數,皆分別有平均3.3%,5.72%及9.30%的報酬表現,因此,建議投資人逢低即可加碼,布局以長期投資為要。  此外,據Lipper資料統計全球資金流向,美國高收益債券基金截至上週五11月30日止,已經停止淨流出,單周淨流入達

2.64億美金;此外,另外根據EPFR數據,同樣統計美國高收益債券基金市場,資金單周淨流入達2.57億美金,顯示市場表現仍有逢低承接的買盤陸續進場。   柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人林紹凱表示,僅管美國政府債務問題尚無進展,市場擔心財政懸崖的問題憂慮仍存在,然而美國企業其實早已調整好財務結構,根據瑞士信貸統計,美國企業現金流量佔GDP已達4.7%,近歷史高點,反映企業償債能力相當充足,市場無須太過擔憂。  林紹凱分析,在這波修正後,若以目前違約率換算,對應之合理利差為465~500點,與現今利差560點仍有一段可收斂空間,因此,若年底的財政懸崖議題未出現失控走勢,近期高收益企業債信基本面穩健,加上全球低利的資金狂潮,高收益債市預期仍將延續長多格局,投資人可衡量自身風險,別錯過布局的良辰吉時。  然而,柏瑞投信也提醒投資人,高收益債券亦屬於風險性資產之一,仍應留意投資布局之分散搭配,可利用投資等級債券、新興市場債券等類別,增加投資組合之種類與分散度,增加獲利的機會與空間。資料來源:柏瑞投資~

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