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網路費迫降 小摩挺遠傳

中央商情網/ 2012.12.04 00:00
(中央社記者江明晏台北2012年12月4日電)外資摩根大通分析台灣地區無線數據服務,考量獲利性和產能利用率,給予遠傳優於大盤評等,目標價80元。

摩根大通出具報告指出,電信業者積極強化電信基礎建設,整體網絡系統和HSPA(高速分組接入技術)的升級,表現優於預期,但今年初主管機關帶動一波無線網路費用降價,降幅約在33至38%,削減電信業利潤率。

小摩指出,行動上網為電信業重要獲利來源,因此為選股的重要依據,由於遠傳在此區塊的產能利用率約為42%,相對低於中華電和台灣大的63%和52%,面臨的風險較低,加上遠傳網路傳輸平均單價較高,可視為下調空間較大,故維持遠傳為電信三雄中唯一評等優於大盤的個股。

因此,小摩表示,從人口密度、基礎建設和部分相關技術針對台灣地區的無線數據(Wireless data)進行分析,維持遠傳電信(4904)優於大盤評等,目標價80元;中華電信(2412)和台灣大哥大(3045)為中立,目標價分別為95元、112元。

小摩進一步表示,台灣無線數據服務價格彈性為1.26倍,顯著優於日前所研究的印尼,加上台灣具備較高的GDP,也就是說如果對市場進行降價動作,台灣電信業者擁有更彈性的空間調適。

此外,小摩指出,手機補貼方案也象徵利潤空間壓縮,恐會對電信業利潤產生部分威脅。

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