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NGAM研究:金融危機改變投資方式

中央商情網/ 2012.12.04 00:00
(中央社2012年12月4日電)美國商業資訊報導,全球性金融危機發生後,傳統的金融模式和投資理論通常會失效。根據日前法儲銀全球資產管理公司(NGAM)進行的一項新研究,68%的亞洲機構投資人認為應該摒棄傳統的風險分散方式和資產組合建構技術,轉而採取新的市場策略。

參與這項研究的受訪者普遍對經濟波動性表示了擔憂,29%認為歐債危機將成為未來兩年市場波動性的最大導火線,而只有4%認為中國經濟「硬著陸」是導致波動性的重要原因之一。

NGAM是全球第13大資產管理公司,旗下的持久性資產組合建構研究中心(Durable Portfolio Construction Research Center)委託OnResearch對在亞洲經營的120家機構投資人進行調查研究,而得出上述主要結論。

NGAM亞洲與美洲區的首席執行長John Hailer表示,「當亞洲的機構投資人發現傳統的投資理論無法保護資產價值和產生報酬時,他們感到很震驚,並試圖吸取經驗教訓以建構出更具持久性的資產組合。在目前市場極其波動並將持續波動的情況下,增加替代性投資和更合理地配備傳統資產類別,是投資人達成獲利目標的較佳策略。」

絕大部分的亞洲機構投資人已經對傳統投資方式失去了信心,66%的受訪者指出,根據傳統理論,較長的持有期將減少年化報酬率為負值的可能性,但資料顯示這一理論不再成立;62%則表示,傳統的60/40債股組合不再是獲利和風險管理的最佳配置。

機構投資人正在尋求新的投資方式。27%的受訪者表示在未來一年內,他們的投資重點之一是增加在替代性及非關聯性資產的配置。

該集團亞洲區執行董事總經理兼日本公司首席執行長Kinji Kato指出,「亞洲機構投資人和世界其他地區的投資人一樣,都採用持久性組合建構的理論以加強管理風險與波動性,並提高報酬率。」

「機構投資人仍然採用一致的組合建構流程,但新增的關注點包括風險管理、風險分散化、替代性投資以及更合理地應用傳統資產。在經濟環境的巨大挑戰下,投資人正在積極採取措施獲得成果。」

50%參加調查的亞洲機構投資人對歐債危機波及性最為憂心;29%認為未來兩年中,歐債危機將成為影響市場波動性的最重要因素。

其他全球經濟和政治政策也將對投資決策產生重要影響,92%的受訪者選擇政府負債程度為影響因素之一;87%選擇中央銀行與國家貨幣政策。

2012年6月至7月,OnResearch受託對亞洲的120名機構投資人進行了電話意見調查。這些機構投資人管理著企業退休金、公共/政府退休金、組合基金、國家主權基金、保險準備金/債務及/或捐贈基金/基金會,平均管理資產的規模大約為154億美元。

亞洲地區的調查是更大範圍的全球調查的一部分,全球調查涵蓋歐洲及中東的13個國家以及英國與美國,對總共482家機構投資人進行了調查研究。

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