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基金業估美高收益債年息逾7%

中央社/ 2012.11.28 00:00
(中央社記者潘智義台北28日電)安盛投資管理指出,隨著違約率持續下降,整體債市體質趨於健全,2013年可聚焦在美國高收益債,估計利息收入達7%至8%。

新興市場投資組合基金研究(EPFR)統計,在低利率環境之下,今年以來高收益債基金規模成長18.4%。

歐債危機尚未落幕,美國財政懸崖議題又緊接上演,年底市場不寧靜,似乎預示著今年以來的不確定性恐延續至2013年。

國泰投顧認為,全球市場在政策支持下,實已來到超低利率環境;因市場波動難料,導致泛濫的資金前進股市動能不足,游資仍在市場尋找收益、殖利率相對亮眼的投資管道,高收益債成為資金最佳去處之一。

國泰投顧今天邀請安盛投資管理(AXA InvestmentManagers)固定收益產品專家部門總監菲利普‧戴許梅克(Philippe Descheemaeker)來台,分析2013年如何抓住美國高收益債市投資機會。

戴許梅克認為,2013年美高收益債息報酬持續具有吸引力,投資人應繼續將美國高收益債納入資產配置的一環。

他指出,低利環境加持下,美國高收益債市基本面持續改善,美國聯邦準備理事會(Fed)將基準利率調降至接近零,並已陸續推出3波量化寬鬆政策(QE),全球低利環境將維持更長一段時間。

低利率環境支持美國企業重整資產負債表,負債比率持續下降,截至2012年第2季,長期債務占稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)的比例來到3.8倍,遠低於金融海嘯時最高的5.2倍。

此外,美國企業過去24個月透過新發行債券進行頻繁的再融資,延長短期可能面臨的到期還款壓力,根據安盛投資管理預估,2014年為止,需要再融資債券金額僅有930億美元,象徵未來美國企業違約率應在可控制範圍。

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