摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)指出,公債價格上檔空間有限,讓資金求較收益,因而好將資金轉進高信評且波動較低的投資級企業債。
蔻蔓進一步解釋,投資級企業債不僅到期收益率高於公債2倍,加上美國藍籌企業營收來源多元、分散,在新興市場國家耕耘有成,波動度相對較低,吸引資金青睞挹注。市場預估,未來當財政懸崖變數消弭後,在美國經濟逐步復甦帶動下,將可望提升企業債行情。
在新興市債部分,富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博認為,對照通膨與目前的殖利率水準來看,美國公債投資價值並不高,反觀新興市債則是具備高債息、信評持續改善等優勢,潛在價值仍相當可期。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)也說,國際買盤前進新興債市意願強勁,今年累計淨流入(基金加計ETF)已達756億美元,規模遠超過去(2011)年全年468億美元,亦直逼2010年800億美元高峰期。
皮耶分析,新興市場最大優勢在於堅實的基本面體質,更為新興債打下堅實基礎。此外,新興債市債信良好與利差優勢,加上全球總體環境結構性的改變,預估未來將促使許多歐美投資人配置更多資金在新興債。
至於高收益債,富蘭克林華美全球高收益債基金經理人謝佳伶表示,資金淨流出主要是受到11月以來美國財政懸崖議題延燒拖累。
但謝佳伶也說,預估美國國會折衷性方案可望達成,降低對全球經濟的衝擊,且高盛證券預估,高收益債指數利差將於450-625個基本點區間震盪,一旦利差突破600個基本點,就可視為較佳的布局時點,建議投資人可趁機分批承接。