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投信:助新興債 展開旺季補漲

中央商情網/ 2012.11.26 00:00
(中央社記者許湘欣台北2012年11月26日電)10月匯豐中國製造業採購經理指數(PMI)重返50後,金磚4國的PMI已全數站上50,投信業者指出,將有助新興債上演第4季旺季行情。

瑞銀投信指出,第4季一向是股市旺季,信用型債市多半也跟隨股市有所表現,歷史經驗顯示,無論美元債或本地債第4季繳出正報酬的機率都在8成左右,新興貨幣的觀察指標JP Morgan 短債指數自2003年以來,第4季都繳出正報酬。

若以近10年來看,本地債第4季平均漲幅3.2%小勝美元債的2.7%,然而,今年以來無論美元債、本地債或是新興短債指數第4季表現,都相對落後歷史平均。

瑞銀分析,由於今年第4季適逢美國總統大選,財政懸崖造成的不確定因素,使新興債市表現相對受到壓抑,美債10年期公債殖利率自1.80%快速滑落至1.58%,新興貨幣第4季至今表現也不如以往。

但最近市場風險情緒好轉,美債殖利率已回到1.67%左右,共和黨已有往中間靠攏的傾向,財政懸崖雖然不會是無痛治療,但最終可能只是財政坑洞,隨著美國兩黨協商有所進展,本地債與新興貨幣將逐漸往第4季歷史平均報酬率靠攏。

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