瑞銀投信指出，第4季一向是股市旺季，信用型債市多半也跟隨股市有所表現，歷史經驗顯示，無論美元債或本地債第4季繳出正報酬的機率都在8成左右，新興貨幣的觀察指標JP Morgan 短債指數自2003年以來，第4季都繳出正報酬。
若以近10年來看，本地債第4季平均漲幅3.2%小勝美元債的2.7%，然而，今年以來無論美元債、本地債或是新興短債指數第4季表現，都相對落後歷史平均。
瑞銀分析，由於今年第4季適逢美國總統大選，財政懸崖造成的不確定因素，使新興債市表現相對受到壓抑，美債10年期公債殖利率自1.80%快速滑落至1.58%，新興貨幣第4季至今表現也不如以往。
但最近市場風險情緒好轉，美債殖利率已回到1.67%左右，共和黨已有往中間靠攏的傾向，財政懸崖雖然不會是無痛治療，但最終可能只是財政坑洞，隨著美國兩黨協商有所進展，本地債與新興貨幣將逐漸往第4季歷史平均報酬率靠攏。