人民幣即期匯率近來連續觸及漲停，引發市場對人民幣升值的一致預期。
丁志傑指出，當前即期匯率連續觸及漲停的主要原因是交易性因素，也就是前一階段商業銀行延遲結匯、增持外匯頭寸的結果。
他表示，去年9月以來，銀行間外匯市場盤中交易與過去相比，出現明顯的大升大跌，階段性觸及跌停和階段性漲停交替。這跟人民銀行逐漸放手有關，也跟市場不成熟有關。
他認為，第4季度人民幣出現升值壓力，是由於基本面及大陸國內經濟增長出現穩定回升的趨勢，和外貿開始回暖，但最主要的是市場交易的技術層面因素。
對於即期人民幣匯率升值同時，外匯佔款增量卻依然較少問題，丁志傑表示，人行的外匯儲備幾乎沒有增長，這可能是因為人行不願意再買入外匯。中國大陸外匯儲備規模已佔全世界的30%，在這種情況下，人行不增加外匯，商業銀行也不願意持有外匯。在對人民幣升值的預期下，持有外匯可能面臨匯兌損失。