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投資A股ETF 溢價幅度小者為宜

自由時報/ 2012.11.22 00:00
〔自由時報記者張慧雯/台北報導〕看好中國政權交替後應會釋出利多,近期4檔A股ETF都呈現溢價,且5日均量與9月底相比,都呈現倍數成長,投信建議,民眾近期要購買A股ETF時最好能挑選市價與淨值貼近的ETF,宜挑溢價幅度較小者為佳。

上證指數在9月26日盤中跌破2000點後,各項刺激政策陸續出爐,11月19日盤中低點來到1995.72點,再創波段新低,不過,由於上證指數本益比約11.07倍,股價已相對便宜,不少投資人近期開始搶進,也造成A股ETF溢價。

元大寶來投信指數暨量化投資事業群投資長黃昭棠表示,市場多預期上證指數在2000點整數關卡附近會有支撐,十一長假後開盤可望會有一波漲勢,因此在大陸停止交易的期間,相關A股ETF一路上漲,平均漲幅約2.08%,又以寶滬深ETF上漲3.05%最強勁,溢價幅度不斷擴大。

元大寶來上證50基金經理人李孟霞指出,所謂「溢價」是指ETF在次級市場成交價高於基金淨值,反之則為折價,而這4檔ETF追蹤的都是指數或指數基金,淨值表現會與指數相近,但投資人一般在次級市場買進ETF時,是以市價成交,此時就會產生市價與淨值間價值有落差的情形,也就是折溢價。

舉例來說,寶滬深ETF的次級市場溢價擴大至8.5%,意指多數投資人認為是進場買點,因此追價買盤強勁,且台灣投資人於ETF越跌越買的投資行為已成慣性,在指數頻頻破底的過程中,溢價幅度就頻創新高,除寶滬深ETF外,另外3檔A股ETF的次級市場,自10月中旬以來成交量明顯持續放大,均呈現溢價,但其中以元上證ETF溢價幅度最小。

投信建議,民眾若近期要買進ETF時,須留意的是,除考慮指數位置外,仍需要觀察ETF當時的折溢價情形(各投信公司網站都會定時揭露預估即時淨值及折溢價幅度),當買進ETF的力道強勁時就會產生溢價,但當買盤抽離時,溢價會快速收斂甚至轉為折價,此時,投資人就會面臨指數與ETF市價漲跌幅落差比較大的風險。

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