法人：預估明年油價持續區間盤整 帶動東歐經濟發展

保德信大俄羅斯基金經理人林如惠表示，東歐最大投資亮點多來自於企業獲利，在經濟動能回升與內需雙引擎支撐下，讓東歐第3季整體企業獲利表超出市場預期幅度高達13.5%，堪稱全球經濟市場中的佼佼者。

進一步觀察東歐各國經濟表顯，其中以俄羅斯的企業全數超過市場預期為優，而其他像是波蘭、土耳其等也有30-60%企業獲利優於分析師預估。保德信投信分析，俄羅斯、土耳其等國的本益比仍低於整體新興市場，預估配合全球央行寬鬆貨幣政策持續、資金仍持續湧入東歐地區，後市仍大有可為，不過仍需留意短線上外部干擾，可能導致東歐股市呈現震盪中緩步走高。

第一金投顧則認為，新興東歐經濟體發展恐受油價走跌受波及。以俄羅斯、奈及利亞、埃及等原油輸出國來說，油價走跌中恐影響該國財政、和經常帳之收入，進一步衝擊其經濟增長。根據預估，每當油價每下滑25%，平均將減損該國經濟成長約1-2%不等。但對於波蘭、南非和土耳其等淨進口國，卻有助於其經常帳盈餘的增長，油價每下滑25%，將有助於提升經濟成長約0.8%。

展望東歐經濟後市，林如惠指出，美國能否解決財政懸崖問題，中國於十八大後所推出經濟刺激方案，若能有較正面發展，則將有利於投資氣氛轉趨樂觀，帶動東歐市場進一步走揚。