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法人:預估明年油價持續區間盤整 帶動東歐經濟發展

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.11.17 00:00
根據國際能源總署(IEA)最新公布的報告,在歐洲經濟趨緩、美財政懸崖紛擾,亦可能削弱明(2013)年的石油需求動能。法人分析,東歐地區多半與油價連動性高,儘管今、明兩年原油需求下修恐讓東歐股市短期震盪,但仍可望隨供需漸趨平衡,使油價維持區間盤整,同時帶動東歐與能源相關企業維持穩定獲利。

保德信大俄羅斯基金經理人林如惠表示,東歐最大投資亮點多來自於企業獲利,在經濟動能回升與內需雙引擎支撐下,讓東歐第3季整體企業獲利表超出市場預期幅度高達13.5%,堪稱全球經濟市場中的佼佼者。

進一步觀察東歐各國經濟表顯,其中以俄羅斯的企業全數超過市場預期為優,而其他像是波蘭、土耳其等也有30-60%企業獲利優於分析師預估。保德信投信分析,俄羅斯、土耳其等國的本益比仍低於整體新興市場,預估配合全球央行寬鬆貨幣政策持續、資金仍持續湧入東歐地區,後市仍大有可為,不過仍需留意短線上外部干擾,可能導致東歐股市呈現震盪中緩步走高。

第一金投顧則認為,新興東歐經濟體發展恐受油價走跌受波及。以俄羅斯、奈及利亞、埃及等原油輸出國來說,油價走跌中恐影響該國財政、和經常帳之收入,進一步衝擊其經濟增長。根據預估,每當油價每下滑25%,平均將減損該國經濟成長約1-2%不等。但對於波蘭、南非和土耳其等淨進口國,卻有助於其經常帳盈餘的增長,油價每下滑25%,將有助於提升經濟成長約0.8%。

展望東歐經濟後市,林如惠指出,美國能否解決財政懸崖問題,中國於十八大後所推出經濟刺激方案,若能有較正面發展,則將有利於投資氣氛轉趨樂觀,帶動東歐市場進一步走揚。

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