9月境外規模基金2.5兆 財政懸崖助漲 收益債券仍看好

匯豐中華固定收益投資團隊主管黃軍儒認為，受惠於寬鬆政策延續風險性債券漲勢，驅使資金轉向追逐收益率相對較高的標的，但財政懸崖未決使漲多債券震盪增加，使利息收入成為主要收益來源，欲有較高的報酬必須承擔較高的信用風險與流動性風險。

摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗則看好高收益債，他表示，雖然反應市場風險偏好回升，惟美國財政懸崖持續發酵，因此投資人對股市波動風險仍存在疑慮，進而將資金轉進收益率較高、波動度較股市為低的高收益債市。

郭世宗分析，美國最終陷入「財政懸崖」的機率不高，畢竟沒有任何政黨願意背上讓經濟陷入衰退的罪名，只是在美國國會協商期間，市場波動勢必不小，短線來看，資金青睞債券趨勢不易改變。

事實上，目前低利率、溫和通膨的環境助於高收益債表現，加上歐美持續寬鬆政策，有利經濟持續復甦，增添高收益債後市利多。郭世宗表示，從資金流向來看，今年累計淨流入高達330億美元，已遠遠超過去年全年淨流入156億美元，並超越2003年全年的329億美元及2009年全年的319億美元，再創歷史新高紀錄，足以證明現階段的經濟環境利於高收益債發展，進而吸金資金搶先進駐。

郭世宗強調，以目前全球經濟處於微溫成長狀態，加上利率節節下降的環境，加上多數企業資產負債表相當強健，預計高收益債券仍有成長空間，何況長期來看，高收益債總報酬中約九成來自固定的配息收益，益加凸顯資金長線佈局優勢。