回到頂端
|||

蕃新聞

熱門: 勞基法 縱火 掃地機器人

霸菱香港中國經理人評論

中央商情網/ 2012.11.14 00:00
日期:2012年11月14日經濟數據打底及財政和貨幣政策支撐,中國股市買點浮現  中國政府上週公佈的 10 月數據顯示,自7 月以來首次見到製造業活動擴張成長。儘管部份投資者對中國經濟成長的步伐及未來續長動能有所疑慮,但最新數據顯示,中國經濟成長速度穩健,符合我們的核心觀點。展望未來數月,我們認為中國經濟活動將會有所回升。儘管中國股市受惠於近期投資人情緒的改善,自9 月初以來上升14.9%(以美元計價*),但其價格仍然處於歷史低點,具有投資吸引力。  倘若投資者希望把握中國總體經濟環境改善,以及中國政府放寬政策相關的投資機會,我們認為目前偏低價格為投資者提供了趁低佈局的良機。我們不可忽視中國政府推出不少財政及貨幣政策以推動經濟成長。過去一段時間,中國人民銀行已降息降低企業的資本成本,而人行為了支持基礎建設支出項目,繼續往貨幣市場注入流動資金,單是上週就注入了大約600 億美元。十八大後經濟成長模式將由出口轉向內需  在中共十八大選舉出新一屆領導階層之後,我們認為中國政府將會致力於促進內需的政策,並將經濟成長模式從出口轉向內需。鑑於中國多個傳統出口市場的經濟成長仍然緩慢,尤其是歐洲方面,我們認為此一策略非常關鍵重要。產業聚焦基礎建設、優質消費、保健醫療、及金融改革受惠相關類股  在目前的市場環境下,我們認為具有穩定商業營運模式、能夠維持或提高利潤率而且資產負債表穩健的公司將會蓬勃發展。目前投資組合仍然關注具有上述特徵的公司,並有望受惠於政府鼓勵消費的刺激措施。我們認為內需為主的公司將帶來最大的潛在驚喜;消費產業的長線增長前景佳,故我們精選部份目前價格較具吸引力的優質公司。醫療保健產業亦是中國財富持續成長以及中產階層日益富裕的主要受惠者之一。隨著中國經濟的成長,將會有更多居民被納入社會醫療保險計劃,故製藥公司將可望受惠。  除此之外,中國政府會進一步推出嘉惠於大眾的政策,但亦會將重點關注在處理經濟成長的瓶頸問題,繼續投資於基礎建設,因此我們看好可望受惠於政府對智慧型電網、水利工程以及替代能源的投資的公司,而建築機械及建築工程等政策敏感度高的產業在近期表現落後大盤後,短線有望止跌回升。其他方面,我們在科技及出口產業均察覺到投資機會,看好其中營運現金流量穩定、股息率吸引人且成長前景佳的公司。最後,我們認為利率自由化改革的進程將會持續,非銀行之金融公司有望成為金融改革的主要受惠者。資料來源:霸菱證券投資顧問

社群留言