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習、李接班 中國經濟發展主攻消費、內需 「鐵公基」崛起

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.11.08 00:00
中共第十八次全國代表大會今(8)日於北京揭幕,如無意外,現任國家副主席習近平勢必將成為新任黨總書記,現任國務院副總理李克強,則可望繼任為總理。法人則認為,預估當局可能從投資轉型到消費、內需,中期來說,則可能出現包括股票、債券、外匯等開放措施,政府角色也將由市場參與者,轉變為純粹的規範者。

儘管本次人大會議將訂定中國明(2013)年的經濟成長及通膨目標、確認公共財政及貨幣政策取向,以及通過預算案,但貝萊德董事兼貝萊德亞洲基本股票團隊基金經理人寧靜認為,中國應不至於在18大會後隨即出現重大的調整,不過為了達成經濟成長主要動力,預估當局可能從投資轉型到消費和發展,並積極發展公共建設,帶動「鐵公基」概念股成長。寧靜指出,對於新領導層如何釐定政策改革優先順序,雖仍需靜觀其變,但對於這些結構性改革將帶來的龐大投資機會則是不容忽視,因此,就長線投資人而言,目前是把握中國股市具投資評價吸引力的時機。

聯博資深副總裁暨亞洲主權策略分析師陳祖傑(Anthony Chan)則說,目前為止,中國已公布的投資計畫規模總值已高達1兆美元,約佔GDP1.8%,估計未來1-2季可望推出更多投資計畫與措施。

市場認為,投資動能改善有助於支撐內需表現,但更重要的是投資計畫將聚焦城市道路網路與公共交通建設,且這對於中國下一階段的都市化,亦扮演不可或缺的角色。

但陳祖傑表示,各項投資計畫的融資來源,在地方政府財務吃緊的前提下,對投資人來說,可謂一大隱憂,不過預料中國將對融資活動採取更謹慎的態度下。其整體財政體質應可維持穩健成長。

此外,陳祖傑表示,隨著發行公司債券等市場導向融資活動日益活絡、發行量激增,以及零售投資人購買量成長,反映中國融資市場終於釋放龐大的民間儲蓄,支撐經濟活動。

但整體而言,陳祖傑認為,本次地方政府融資平台重蹈覆轍、大幅影響銀行體系的機會,已經比過去要小得多。

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