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大摩:蘋果、三星大者恆大 宏達電關鍵季度來臨

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.11.06 00:00
摩根士丹利證券出具報告表示,全球智慧機市場持續看增,但智慧機品牌廠將是兩個世界,蘋果、三星未來將獨強,呈現大者恆大態勢。智慧機排名老三後的品牌市佔將持續縮小,未來這2季將是宏達電(2498-TW)關鍵季度,對Win8機款HTC 8X/8S後市仍保守看待,但One X+和J Butterfly機款銷售要陸續觀察。

摩根士丹利證券指出,根據IDC資料和OEM財測顯示,第3季全球智慧機出貨達1.79億支,摩根士丹利證券預估將可再季增26%,年增41%,全年智慧機可達7.14億支,年增45%,高於4%IDC預期,此外也預估智慧機透率將可從2011年29%提升超過40%,看好三星、蘋果、中興年增可達48-152%,但諾基亞、RIM和宏達電可能年減33-53%。

摩根士丹利證券說明,智慧機全球銷售雖然增加,但被蘋果、三星兩大獨強的態勢也趨明顯。根據OEM數據顯示,過去4季,蘋果和三星加總市占率達46-52%,今年第4季將達50%,呈現穩定成長的趨勢。換言之,排名老三後的品牌,市場將愈來愈小。在中國市場低價機搶市下,全球智慧手機老三排名已由華為奪下,第3季已達4%,華為今年第4季市佔也可達5%。

對供應鏈影響,摩根士丹利證券分析,蘋果因產品週期影響,市佔在近4個季度是有波動(15-23%),供應鏈在學習曲線轉進前因良率疑慮,固定成本增加,獲利較難以預估,供應鏈股價和蘋果股價連動性可能已不高,而蘋果和三星的競爭也將加速供應鏈領導廠商縮短產品上市時間。

非蘋果陣營方面,摩根士丹利證券也指出,宏達電新機款從11月開始才放量出貨,加上營運支出維持高檔,第4季展望令人失望,未來這2季將是宏達電關鍵的季度,對Win8機款HTC 8X/8S後市仍保守看待,但One X+和J Butterfly機種在發表前已有良好的回饋,仍需觀察後續銷售狀況。給予減碼評等。

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