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供給過剩 外資維持中鋼賣出評等

自由時報/ 2012.11.06 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕中鋼(2002)公布10月份自結盈餘,令市場失望。外資德意志證券認為,未來幾個月鋼鐵業景氣仍充滿挑戰,供給過剩的狀況沒有改變,中國鋼廠產能沒有節制,衝擊包括台灣中鋼在內的東亞鋼廠,因此對中鋼維持賣出評等,目標價19元。

中鋼10月份自結盈餘,稅前獲利6.08億元,較去年同期大減44.93%,較上月減少5.47%。10月份營業收入157.36億元,較去年同期減少19.68%。德意志證券表示,10月份稅前獲利僅達成Q4預估值的29.7%,令市場失望。德意志認為,若不是處分台積電股權,10月份中鋼獲利應該更低,可能只有獲利2億元。

接下來的情況將是雪上加霜。中鋼11、12月盤價接連調降,同時啟動降價回溯機制,未來幾個月獲利壓力大。去年中鋼獲利將近200億元,發放現金及股票股利約1.1元,法人估計中鋼今年獲利可能只剩下60億元,EPS僅0.3元,投資人能拿到的股息將少之又少。

德意志證券認為,目前中國鋼廠的產能過剩情況沒有改善,多餘鋼材降價輸出東亞及東南亞市場,區域各國鋼廠都將受到衝擊,包括台灣中鋼在內。尤其中鋼出口鋼材的利潤更低,短期內德意志對中鋼仍然維持負面評價。

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