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新興市債上周吸金逾11億美元 刷新連21周吸金紀錄

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.11.05 00:00
全球景氣回溫可期,推升資金浪潮席捲新興債市基金,根據EPFR統計,上周淨流入逾11億美元,已是連續第8周單周淨流入逾10億美元,且連續吸金周數一路推進至21周,刷新史上最長吸金周數紀錄。

在美債部分,在避險需求下降驅使下,讓資金陸續從美債撤出,上周淨流出5億美元,終結連續16周淨流入。另外,在第3季企業財報差強人意與美國總統大選等不確定因素衝擊下,使得高收益債買氣再度止步,上週淨流出6億美元。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,今(2012)年以來,新興債歷經多次利空測試,信用利差並未大幅攀升,資金依然穩定流入,顯示市場對於新興債仍深具信心,加上平均債信評等已達投資等級,因此即便市場出現風吹草動,利差表現也不若過去劇幅擴大,目前新興債穩定度已大幅提高。

檢視其基本面,皮耶分析,新興國家優於成熟國家的經濟動能,已為新興債打下堅實基礎,加上債信評等調升、新興貨幣升值潛力,等於再替挹新興市場挹注活力,搭配新興國家陸續降息,等於替新興債價格走升再添空間。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博則說,新興市場中的非洲最大產油國奈及利亞公債自10月起已被納入摩根大通新興市場本地貨幣債券指數,南非的政府公債也在10月被納入債信品質水準較高的花旗世界政府債券指數,顯示新興國家債市可投資範圍擴增且品質日益提升,可望進一步吸資資金行情。

儘管上周高收益債同受美國選舉干擾而轉為淨流出,但摩根投信產品投資部副總劉玲君對美國高收益債仍深具信心。她解釋,美高收益債受惠於企業現金充沛,S&P500企業第3季帳上現金來到1.5兆美元,已超越去年第4季高峰,大幅降低違約疑慮。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)也說,近期高收益企業發行債券的目的多為債務再融資,而不是收購融資或槓桿收購活動。

羅伯‧庫克指出,今年以來,61.4%的高收益債發行目的為再融資,遠高於2007年景氣高峰的35.2%。而有鑑於還債高峰往後遞延,亦即無立刻還款壓力,JPMorgan證券預估,一直到2014年年中,高收益債的違約率可望保持在2%的低檔。

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