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全家中國開店 今年恐虧1.6億

自由時報/ 2012.11.05 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資瑞信證券指出,全家(5903)在中國積極展店,今年認列虧損恐擴大至1.6億元,以台灣全家持股18%計算,中國全家今年虧損就超過8億元。里昂證券也表示,統一超(2912)也在中國面臨嚴酷現實,前三季認列持股百分百的上海Seven Eleven虧損達3億元。

中國市場大餅吸引許多零售通路業者前往,但是登陸美夢並沒有想像中的美好。除了遠百、大洋等百貨業者收益縮水,超商也是虧損連連。以國內超商二哥全家為例,持股頂新集團主導的中國全家約18%,中國全家迄今在中國6省展店千餘家,前三季認列虧損1.1億元。瑞信證券估計,因為展店支出增加,今年全年台灣全家在中國將虧損1.6億元,占稅前獲利達16%,比去年的1.2億還多。其中上海可能較快達到損益平衡,新進城市如蘇州、廣州及成都等,虧損也相對較小。

展店集中在上海的統一超也面臨同樣狀況。上海Seven Eleven 為統一超百分百持股的子公司,上半年合計虧損2億,Q3再虧9200萬元,前三季認列虧損逼近3億元。上海Seven Eleven迄今展店103家,只比去年多3家,距離年初宣布的150家目標還很遠。而且因為較晚進入,不容易找到黃金店面,在地狹人稠的上海地區,租金成本也更貴。

中國概念雖然給股民許多美夢,但業者卻經營得相當辛苦。國內兩大超商統一超和全家,在上海地區的市占率各約2%及13%,同時要跟超過1400家的外國品牌競爭,激烈程度可見一斑。統一超商當年在台灣耕耘多年才轉虧為盈,不過中國政經情勢變數多,如今的投資何時能回收很難說。

中國夢也使得本益比膨脹,統一超前三季EPS約5.38元,上週五收盤145.5元,不過旗下還有許多金雞母,如台灣的無印良品、康士美、博客來等支撐。中國概念更強的全家,前三季EPS約3元,上週收在141元。

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