在境外上市的中國企業之風險調整後的報酬差異非常大，因為在美國上市的一些中國企業，公司治理相對較差，在香港上市的H股或紅籌股因為有較嚴格的監管架構，通常有較佳的公司治理。主要是因為香港是中國內地的對外窗口之一，中國管理當局會批准他們認為是最好的資產在香港上市，而這些通常又是在重點產業，如電訊或運輸業中占有主導地位的國營企業，我們認為這些是中國官方視為營運較佳的企業。
A股指的則是在上海或深圳證券交易所、以人民幣計價，且主要是當地投資人所交易的中國當地企業。然而A股的公開上市制度還未達到完全客觀，因此投資人或分析師可能會認為「最好」的企業未必會上市，因此進行深入研究，然後仔細地篩選乃相當重要。尤其是A股市場，投資人必須意識到中國的政治風險、資本市場也尚未發展成熟，且監管標準仍落後其他較先進的市場。
今年以來中國A股的表現令許多投資人感到失望，是由幾個因素造成的。中國投資人失去市場信心，加上大量的IPO(包括許多中國上市企業競相在美國交易所上市，尤其在2010~2011年間)，皆壓抑了股價在次級市場的表現，加上對外資的限制也造成流動性不均衡。令我們感到振奮的是，目前中國政府已允許更多投資人進入該國市場，然而規模仍相當小，且仍需要一段時間改革。
為了讓A股市場能吸引所有類型的投資人，中國監管機構應確保相關法規對所有參與者都是公平且合理的。該國應該設立足夠的監管機制並確實執行，以確保企業符合上市標準、擁有高度公司治理水準，且能公平對待少數股東。不過，像是「強制分紅」等強制性的法規可能會降低優質企業上市的意願。
事實上， A股中許多中大型企業的評價面目前是處於折價或至少與許多H股的企業差不多，尤其是銀行、保險、建築材料及汽車業。另外，A股產業分布較均勻且多樣化，因此投資人能在A股市場投資一些規模較小，且無法透過紅籌股或H股投資的企業及產業，例如旅遊、中醫製藥或酒精飲品等產業。
（取材自富蘭克林坦伯頓新興市場團隊總裁墨比爾斯部落格，採訪中心編譯）