下檔風險有限 19日台股持續低量盤整格局，開盤後下跌約50點，來到7410點，隨後持平走勢，尾盤收跌56點，收在7408.76點，成交量為581.98億元，略為放大。盤面上除水泥、生技、電子通路、觀光、食品外，其餘均收跌。其中台泥、亞泥、幸福均小漲作收；生技則有旭富、懷特、F-康聯等上漲幅度在3%以上；電子通路部分大聯大一枝獨秀，上漲1.56%；觀光則有國賓、晶華、六福、王品、新天地等小漲作收；食品部分統一、卜蜂為小漲格局，其餘個股小跌；較為弱勢類股有他電、半導體、資訊、化工等，其中義隆電下跌6.39%、智原下跌4.6%，跌幅較重；化工部分，榮化、信昌化等下跌3%上下，較為弱勢。 台股近期持續盤整，多為類股表現，觀察後勢，則歐洲經濟表現將牽動國際股市走勢。以債務問題而言，希臘、愛爾蘭、葡萄牙紓困金額達GDP40~50%，問題均較為減緩，且佔歐盟經濟比重相對低；而西班牙雖預算赤字佔GDP仍有8%之數，然原有債務佔GDP僅不到70%，較前述國家為佳，加上近期有提紓困之可能，短期內問題較低；義大利雖負債佔GDP約120%，然赤字明顯改善，13年目標降至1%以下，將有助於舉債成本降低，並實際減緩債務累積速度，短期健康。整體而言，歐債問題短期緩額，國際股市應無明顯下跌疑慮。 飲料類股逐步走出旺季，然卻為逢低留意之時點。除中國市場外，亦可留意東南亞及東亞、南亞市場：其中泰國人口為台灣3倍，市佔25%之菸酒公賣局單一釋單可為台灣公賣局4倍，足見潛力；而越南人口為台灣三倍、澳洲人口與台灣相當；日本人口為台灣6倍，日震後電價漲至每度5元，各項業務積極釋出外包；最後為印度，人口為台灣60倍，市佔方面可口可樂39%、百事可樂22%，未來可提供台灣相關供應鏈大量商機。※投資建議 台股持續盤整，下檔風險有限下，可留意民生消費族群如飲料等。 ※個股分析 ‧鮮活 90%客戶為小型餐飲連鎖業者，未來隨市場年增長16%；而糖價高升轉嫁不易 ，11年淨利率下降6%至5.34%，雖需求提升，每股稅後盈餘估為4.76元，可 逢低留意。 ‧宏全 東南亞持續符合預期，有訂單排隊現象，營收看增68%，全年獲利可望增長 17.31%，然股本膨脹，EPS為5.59元，本益比12X已高。長期宏全東南亞持續 產能緊俏，需求年增30%以上，且印度市場五年後將加入，可持續留意。