由於新興市場成長放緩，這些國家的央行準備容忍通膨加速，以刺激經濟成長，促使投資人對連結消費者物價的債券需求，創兩年來最高。
根據彭博編纂的資料，15大新興經濟體9月平均通膨加速至4.3％，創7個月以來最高。過去3個月至10月16日，巴西10年期公債和通膨連結債券的殖利率利差，暴增0.56個百分點至5.99％，為2010年以來最大增幅。土耳其則暴增1.08個百分點至6.09％，南非擴大0.63個百分點至5.52％。
利差擴大 通膨加速跡象
利差擴大為通膨預期的跡象，顯示投資人預期決策人士將繼續維持低利率，以提振成長，因國際貨幣基金（IMF）警告，全球衰退的風險相當高。
在巴西央行將基準利率降至歷史最低7.25％，並暗示因經濟前景惡化，未來更長一段時間將持續降息後，南韓央行於10月11日降息至一年底點2.75％。
匯豐資產管理公司新興市場債券部門主管歐西斯（Guillermo Osses）表示：「當決策人士必須在成長和通膨之間做選擇時，成長這個選項比過去5年更為重要，我們開始看到通膨緩步揚升。」
歐西斯表示，過去兩個月，他已購買巴西和土耳其的通膨連結債券。
根據美國銀行的資料，新興市場通膨連結債券第三季的報酬率達5％，為兩年多來最大增幅。今年以來，這項證券已經上漲12％，相較之下，美國通膨連結債券僅上漲6.5％，新興市場固定利率債券上漲8.9％。
在美國聯準會9月13日宣布啟動第三輪量化寬鬆措施（QE3），每個月將購買400億美元抵押房貸證券，直到就業市場改善後，美國10年期平衡通膨率（break-even rate）隔天升至17個月最高2.64％，10月16日收在2.46％，而截至2011年的10年平均為2.1％。
美國、歐洲和日本為了刺激經濟和大舉購債，導致全球經濟充斥現金，6月以來，大宗商品價格上漲14％，過去3個月追蹤24種原物料的標準普爾GSCI指數上漲5.3％，為一年多來最大漲幅。
衍生停滯通膨風險
美國銀行債務暨貨幣策略師沈恩（Arko Sen）表示，已開發國家的貨幣政策正在創造停滯性通膨的風險。該行建議投資人購買巴西、南非和土耳其的通膨連結債券。
IMF在10月8日表示，新興市場的通膨只是暫時的，呼籲決策人士應聚焦於刺激措施，以支持經濟成長。
聯合投資公司（FII）新興市場債券基金經理人桑契斯－達爾（Roberto Sanchez-Dahl）表示：「目前新興市場決策人士的主要問題不是通膨。」
巴西央行從2011年8月以來，已降息5.25個百分點，為二十國集團（G20）之最。巴西9月通膨年增率達5.3％，為連續第25個月超過該行設定的4.5％目標。巴西央行總裁東比尼受訪表示，全球成長放緩將會減緩未來幾年的物價上漲。土耳其央行9月調降基準利率1.5個百分點至10％，在土耳其政府調高燃油和汽車稅後，該國9月通膨升至5個月最高的9.2％，為央行設定5％目標的近一倍。
過去3個月，泰國10年期平衡通膨率上升0.39個百分點至2.51％，為3月以來最大增幅。
在所有新興市場中，波蘭的情況例外。波蘭10年期平衡通膨率顯示，在波蘭央行10月3日無預期維持利率4.75％不變後，通膨年增率將從9月的3.8％降至2.51％，波蘭央行5月升息，為歐盟唯一升息的會員國。