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歷史經驗:歷年10月底進場 可掌握商品股漲升行情

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.10.19 00:00
近來QE3所點燃的資金行情已有冷?跡象,讓原物料價格呈高檔盤整。不過,根據歷史經驗,自2000年來,凡在每年10月底進場至隔年4月底止,原物料類股平均年報酬率可達10.73%,12年來以正報酬作收的次數更達10次;其次是能源類股以8.44%平均年報酬率居次,12年中以正報酬作收達11次,表現同樣可圈可點。

天達環球天然資源基金經理人喬培禮(Bradley George)卻認為,原物料資產漲勢受壓抑主要是受到經濟數據疲弱衝擊所致,但基於QE3具持續性特質,預估油、金等相關股票資產仍是這波熱錢的受惠族群之一。

根據Bloomberg統計,聯準會自祭出QE3迄今,原物料資產表現雖然平平,但因熱錢大量湧入,加上美國乾旱導致農糧價格走升,加深通膨疑慮。喬培禮表示,在貨幣具貶值風險情況下,具「保值」特性的原物料,其價格可望獲得更良好的支撐,尤其在原物料類股與商品價格大幅背離情況下。

喬培禮分析,一旦歐美日3大央行的貨幣政策效應逐漸發酵,將使原物料類股獲得更好的評價機會。

華頓投信指出,整體來說,10大產業中,又以原物料、能源、工業、非必需消費品和民生必需品等5大產業表現優於全球股市平均年漲幅,建議投資人可作為Q4投資布局參考。

另外,在黃金部分,喬培禮則說,儘管已進入傳統飾金旺季,但觀察目前飾金、金幣、金條等需求並無明顯增加。他指出,推升金價的動能主要來自於投資需求,預料在通膨隱憂高漲、保值特性需求增加,有機會吸引資金再度湧入黃金市場,而ETF黃金持有量維持平穩,則可望支撐金價不墜。

蕭智偉表示,支撐黃金行情主要取決於投資性需求、實質需求,在QE3問市後,讓市場對保值需求日增,加上全球央行持續增持黃金儲備、到全球最大的黃金指數型基金(ETF)SPDR黃金信託基金持倉量增加,以及中國及印度均進入傳統金飾需求旺季來看,投資人仍可將黃金視為主要布局標的。

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