外資瑞信證券在最新法人報告中指出，台灣工具機產業明年的復甦將比預期疲軟，尤其下游的線性機械設備商都在砍單價，今年以來價格已經跌了10％，上銀Q3毛利大受影響。
另外上銀還有成品庫存高的問題，瑞信調查發現，供應鏈的線性移動設備庫存已超標達3個月，以目前報價下跌再加上原料的合金鋼價季減7％來看，上銀公佈第三季合併營收時，可能必須認列庫存跌價虧損。
各界寄予厚望認為上銀積極發展的自動化機器人將是下一個營收動能，但瑞信指出，市場不宜高估明年度上銀在機器人產業的成績。上銀前兩年成功切入工具機產業，主要是因為歐洲、日本前五強的全球市占率只有15％，但目前機器人產業有6成市占率掌控在歐洲及日本廠商手中，跟半導體一樣是寡占市場，上銀要躋身其中，需要時間，目前也缺乏關鍵技術。因此未來12-18個月，高值機器人尚無法大幅貢獻上銀的營收。
瑞信認為上銀目前本益比高達16倍，比同業大廠致茂（2360）、日本的THK及瑞士艾波比ABB高出4-5成，比較好的同業投資標的應是東元（1504）及F-亞德（1590），因為終端應用廣泛，較能抓住明年中國自動化需求的商機。瑞信將上銀列為低於大盤評等，目標價由195元降至175元。
美銀美林證券表示，上銀目前的主力產品滾珠螺桿已供應給知名汽車大廠如賓士、福斯、通用、克萊斯勒，最近更拿下豐田汽車的認證，不過到明年營收貢獻並不明顯，要看更長期。
美林認為，上銀未來可能面臨幾項風險，一是對手削價競爭，在中國當地找貨源，如此一來上銀可能必須犧牲毛利來達到營收成長。二是台幣升值，上銀採購原料多向國內廠商買，但是其成品銷售有7成不是以台幣進行，因此台幣若升值太快，也會產生匯損衝擊毛利。
美林估計上銀今年EPS可能下跌25%至11.58元，因此下修其目標價至236元，維持中立評等。