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泰降息 投信:短中期影響中性

中央商情網/ 2012.10.18 00:00
(中央社記者許湘欣台北2012年10月18日電)泰國降息時程意外提前,投信業者分析,這次泰國央行降息宣示意味濃,預期後續降息步伐不至於太積極,對泰股短中期影響中性,泰股今天持續上漲。

泰國央行17日宣布調降債券1日附買回指標利率(one-day bond repurchase rate)1碼至2.75%,寬鬆貨幣政策步伐再度啟動。

ING泰國基金經理人黃靜怡表示,泰國指標利率自今年1月降至3.00%以來即聞風不動許久,儘管市場對於泰國於年底前降息存在預期,但多數認為將落在11月,如彭博先前針對23位分析師調查,其中僅3位認為泰國央行會於10月份利率決策會議宣布降息,等於這次降息時程上仍出乎市場預料提前。

不過,由於泰國政府積極擴大內需,市場原先擔憂下半年通膨恐面臨增溫風險,進一步限縮央行調整貨幣政策靈活度,但今年前9個月實際公布的核心消費者物價指數(Core CPI)年增率,多數落在市場平均預期值之下,且距離央行3%容忍區間上限仍有一段空間,給予寬鬆貨幣政策更大想像空間。

況且,泰央行於今年9月將今年出口成長預期由15%下調至7.3%,並數度強調若外部經濟下滑風險擴大,不排除立即有所反應,黃靜怡分析,顯示降息早已箭在弦上。

黃靜怡指出,儘管降息未全然反映於市場預期中,但宣布降息後泰股上揚,泰銖也表現平穩,顯示市場反應是中性偏多。

展望後市,她認為,儘管宣布降息一碼,泰國央行重申今年度經濟成長率5.7%預期不變,惟表示考慮計劃下調2013年度經濟成長目標,整體來看,基本面尚未見到立即下滑風險。

黃靜怡分析,這次央行動作宣示意味濃厚,後續除非外部景氣狀況進一步惡化,降息步伐預料將不會太過積極,對於股市短、中期影響應為中性。

整體來看,泰股本益比約10.8倍,相較5年平均(10.4倍)及整體新興亞洲(10.0倍)均偏高,預期年底前泰國SET指數走勢將以高檔盤整為主,較受政策面支撐的銀行、地產、電信服務及消費等內需族群仍將為盤面主流。

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