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總經不確定性續攪局 投信:投資級債券 Q4布局必備款

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.10.18 00:00
在IMF下調全球經濟成長率、西班牙信評遭降衝擊下,再度干擾市場信心,其中,美國高收益債已連續3周遭逢資金撤出,反觀屬防禦型的投資級債則再獲資金青睞,上周吸金達28億美元,今(2012)年以來淨流入更逾1200億美元。法人認為,在總經環境不確定前提下,不妨以具備收益與風險兼顧的投資級債,做為第4季的核心配置。

法人表示,目前企業的信用品質及現金水位均處於高檔,且受到景氣不確定性仍存所致,推估企業將維持保守策略不變,在違約率可望處於低檔的情況下,預估投資級債將繼續成為資金追捧的標的。

天達投顧評估,第4季公債殖利率仍將維持低檔,防禦型的投資級債券應可持續發揮抗波動實力,其中又以BBB評級與歐洲地區(含英國)公司債仍擁有較佳的利差收斂空間,最具向上動能。

華頓投信則是較看好新興市場的投資級債券。華頓新興亞太債券基金經理人蔡宜君分析,面臨歐債危機的威脅,新興亞洲國家近年經常帳轉盈餘、外匯存底豐厚,且財政貨幣政策因應空間彈性大,較有本錢刺激經濟成長。

其次,隨著多數亞洲國家通膨風險逐漸降溫,讓部分國家延續去(2011)年下半年以來的寬鬆貨幣策略,紛紛降息,增添亞債市場活水。蔡宜君認為,在利多優勢未變的情況下,從利率與風險角度觀看,投資等級的亞洲債券依然是投資首選。

德盛安聯四季回報債券產品經理鄧漢翔則說,觀察過去幾周市場風險趨避心態快速變化,在多空迅速交替的環境下,較建議朝三大信用債的防禦型與風險性進行彈性組合配置,因應市場變化。

鄧漢翔表示,而在風險偏好快速轉變下,組合債具有防禦型與風險性債券彈性配置的優點,挑選標的時則建議瞄準具堅實資產負債表的企業或國家所發行的債券為主。

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