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利差型產品供需失衡 市場搶手

中央商情網/ 2012.10.17 00:00
(中央社記者田裕斌台北2012年10月17日)美國推出三次量化寬鬆政策(QE3)後,壽險業、退休基金爭相尋找收益率更佳的商品,富邦投信表示,利差型產品供需失衡現象將更嚴重,對價格有正面助益。

富邦投信資深副總經理李志堅表示,美國聯邦準備理事會(Fed)宣布無限制購買MBS產品,預計今年總購買金額1400億美元、明年購買金額4800億美元,由過去4年來看,年發行量都沒有超過4800億美元,也就是說,如果聯準會維持這種購買趨勢至2013年,預計市場將會出現供不應求。

李志堅認為,由於目前投資等級債、新興市場債及高收益債等商品,與定存或公債間利差仍大,對於每年保費收入成長3%至5%的保險公司、退休基金吸引力大,資金流向亦持續的流入利差商品,原本供給就短缺的問題將更為嚴重。

李志堅強調,9月歐洲央行(ECB)宣布無限制收購歐洲問題公債以及Fed推出無到期日以及無上限的每月400億美元MBS收購,主要為了降低系統性風險以及支撐美國房地產市場復甦,顯示全球經濟環境仍相當脆弱,各國政府將持續提供低利率資金避免全面經濟衰退。

因此,在無感復甦的經濟成長環境,資金仍將流向具安全性與收益性的利差型商品,預期高收益債券將持續受惠於低經濟成長與低資金成本的環境,在低成長下獲取相對較佳之利息收入、在公司債信改善之際獲取資本利得,攻守兼具。

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