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新興國再吹降息風 法人:新興債市持續吃香

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.10.15 00:00
近來部分新興國家再度吹起降息風,包括巴西央行降息一碼,基準利率為7.25%,南韓央行也降息1碼至2.75%。法人表示,新興國家挾經濟成長潛力優勢,搭配貨幣寬鬆政策利多,可望推升新興債市行情持續看漲。

隨著中、美製造業數據好轉,根據歷史經驗,每當景氣溫和擴張階段,風險性資產債券仍有表現空間。回顧自2000年以來,美林全球景氣現況變動出現向上時,主要債券指數在半年及一年後指數依然為正報酬,其中,新興市場債在景氣出現向上後的半年平均報酬率為12.65%,後一年的平均報酬率也有7.08%。

進一步觀察市場降息動態,其中巴西央行光今(2012)年降息次數就達7次之多。法人分析,儘管過去幾季巴西內需數據趨緩,但近期消費者信心指數已率先反彈,不僅可視為降息帶來的刺激效果,同時也反映政府推動的消費利多已有發酵跡象。法人評估,基於政策效果通常會延遲6-9個月後發酵,預期巴西降息帶來效果仍有期待空間。

富蘭克林證券投顧也認為,比起多數已開發國公債殖利率降至歷史低檔,新興債市仍提供較高殖利率機會,且今年以來,包含印尼、菲律賓、土耳其、烏拉圭、秘魯及南韓國的債信評等亦陸續被調升,這些均是吸引資金進駐,促使新興債走勢續揚的利多關鍵。

匯豐中華投信表示,受惠於全球主要央行紛紛放寬貨幣政策,使得金融市場流動性增強,吸引資金轉抱風險性資產。不過考量低利率將延續至2015年與市場震盪未歇,預估將讓投資者尋求表現穩定與提供高收益的新興市債。

匯豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses表示,新興市場中部份擁有良好資產負債表的企業,將是高貝他國家主權債券以外,另一個值得著墨債券標的。整體而言,新興債在資金行情、溫和的基本面、高評級與高孳息等優勢支撐下,仍相對較具投資吸引力。

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