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四大皆空 短線避開外資重心股

自由時報/ 2012.10.15 00:00
〔自由時報記者卓怡君/台北報導〕外資上週出現在期貨、現貨、選擇權、大量借券放空的「四大皆空」動作,導致台股跌破季線,短中期均線全告失守,法人分析,外資對於台股短線後市傾向保守,由於第3季財報即將公布,電子股恐因新台幣升值削減獲利,加上國際市場氣氛不佳,需留意外資再一波砍殺動作。

電子股 成調節標的

摩根JF新興科技基金經理人歐陽渭棠表示,國內外重量級企業財報公布前,市場氣氛轉趨保守,外資連續兩日大賣台股,反映對後市的看法保守,就族群來看,受到新台幣升值與韓國降息恐衝擊出口的雙重利空影響,電子股連日來表現不振,加上第3季財報表現展望不佳,相關電子股成為法人調節的主要標的。

歐陽渭棠分析,美國鋁業發出獲利警訊,造成美股拉回,台股也隨之陷入震盪,接下來英特爾、IBM及蘋果等重量級科技大廠將陸續發表第3季財報,目前市場普遍認為受總體經情勢不佳,導致產品需求全面下滑影響,獲利表現將不如預期,例如微處理器大廠超微即下砍Q3營收至季減10%,毛利率自44%大幅下修至31%,恐將影響台股投資氣氛,指數短線難逃消息面衝擊。

依照以往經驗,歐陽渭棠指出,電子下游代工業包括主機板、面板、PC組裝、NB與相關零組件等,都是匯兌損益較大的族群,但是近幾年大型電子下游廠在中國設廠,因人民幣匯率相對穩定,毛利受到新台幣升值的影響較小,但若是外銷比重高、毛利低的中小型電子股因避險能力相對有限,受到新台幣升值的波動影響就會較大。

不過,歐陽渭棠也強調,隨著美國進入感恩節及耶誕節消費旺季,拉貨效應將在10月底陸續發酵,尤其智慧型手機、平板電腦及遊戲機等科技新品仍是今年十大禮品首選,不僅可望挹注相關供應鏈營收動能,股價成長空間也值得期待。

德盛安聯台股投資首席鍾兆陽表示,之前就已察覺到期貨翻空跡象,加上10月摩台未平倉口數較前幾月來得大,最高達23萬口,過去發生這個狀況後,搭配市場不確定因素偏高、過去累積漲幅較大的條件下,一般外資可能反手避險或放空;不過,就整體資金面來看,第4季仍偏正向,只是投資人可能要留意產業營運基本面變化的族群。

鍾兆陽觀察過去5日外資賣超較多的族群,除了權值股外,大部份集中在NB及PC族群。另外台灣手機製造及相關零組件這波被提款的狀況很明顯,部份金融股也有外資獲利了結的現象。

群益真善美基金經理人陳建宗指出,外資近期連番賣出,而從過去外資買賣超左右台股盤勢來看,外資一旦撤出,對股市的影響值得留意。仔細觀察,相較9月的盤堅格局,10月維持橫盤震盪整理看法未變,而歐美雜音也較9月為多。不過近期需要留意的是,台股將公布上季財報,上月台幣匯率升值,外銷為主公司獲利受影響,預估值恐較季初公布下修,這些電子股短線恐偏弱勢。

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