新興市場買氣旺！新興債市沾光 上周淨流入逾10.5億美元

摩根固定收益國際投資長尼克‧賈西德(Nick Gartside)表示，儘管經濟領先指標顯示全球經濟增速緩慢，但各國央行一致維持寬鬆的貨幣政策，將有助於降低經濟大幅衰退的風險。

賈西德指出，VIX指數維持在15以下的低檔水準，搭配低利且充沛的資金環境，國際買盤將在追求收益的驅使下，持續進駐收益率明顯高於成熟公債的信用型債券，從新興債及投資企業債連續吸金長達16周以上可見一斑。

在新興債市部分，摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，新興債市歷經金融海嘯與歐債利空，但債信評等仍持續上調，從平均信評B-上調至BBB-的水準，信用利差也從20年前動輒800至1000個基本點以上的水準，降至300到400個基本點的區間。

皮耶表示，而隨著信評調升，新興債價格也不斷上揚，長期投資潛力佳，以新興債較高的收益率及長期匯率升值的潛力，搭配目前已?升為投資等級的信用評等，有助於持續吸引資金進駐。

富蘭克林華美全球高收益債基金經理人謝佳伶表示，由於目前券商對於第3季企業財報看法偏保守，因此若有優於預期的結果出現，預料可望提振市場信心，且依照往年經驗，第4季在旺季效益的加持下，高收益債市收紅機會頗高。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克也說，高收益債雖然連續兩周淨流出，但今年來仍累計流入330億美元，超越2003年全年329億及2009年全年319億美元的新高紀錄，顯示現階段的經濟環境仍利於高收益債發展。

根據JPMorgan證券預估，一直到2014年年中，高收益債違約率可望保持在2%的低檔，從歷史經驗來看，在如此低違約率環境下，利差水準通常都會維持在300-400個基本點，而目前高收益債利差水準約592個基本點，顯見仍有利差收歛空間。庫克強調，以高收益債目前6.5%的到期收益率評估，即使第4季價格沒有大漲，票息收益仍具吸引力。