歐債危機 投顧：先考慮複合債

境外基金總代理業者康和投顧引述瑞士寶盛債券基金投資長龐帝羅（Enzo Puntillo）看法指出，過去美聯邦準備理事會（Fed）實施量化寬鬆政策，複合債基金平均報酬為22.11%，遠優於高收益債16.68%、新興市場債10.06%。

龐帝羅強調，在低利率及寬鬆貨幣的環境中，複合債同時兼顧高評等、高成長潛能的債券投資策略可望有亮眼的成績。

康和投顧表示，繼希臘後，西班牙成為歐債風暴的核心，儘管9月底西班牙政府大砍預算8.9%，並宣布撙節計畫，但因西班牙對外界求援態度猶豫，反而讓市場擔憂西班牙的真實狀況。

因此，信評機構揚言不排除調降西班牙債信評等至垃圾等級，市場陷入不安情緒，對已疲軟的全球經濟而言，無疑是雪上加霜。

龐帝羅評估，西班牙正處於二次衰退的階段，面臨經濟衰退、財政撙節、房市泡沫化，以及金融體系可能崩盤的考驗。

他根據統計指出，西班牙失業率高達25%，尤其年輕人失業率更超過50%，對人口結構年輕的西班牙而言是相當大的負擔。

另外，西班牙房市泡沫化也是債務的導火線，龐帝羅分析，因西班牙自1999年加入歐元區後，大幅調降利率，促使資金湧入房市，每年新增不動產放款高達1千億歐元，房價指數從2004年至2008年翻漲近44%，已出現泡沫化危機。