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國泰金:台股9月量價回溫 金融情勢趨向穩定

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧琳 台北 2012.10.03 00:00
國泰金(2882-TW)今(3)日公布9月「金融情勢指數」暨「月GDP與經濟氣候」,因9月台股量價回溫,金融情勢指數降至102,已趨向100的穩定狀態,甚至幾度達到「趨向寬鬆」。雖歐債問題短期無法解決,但在相關配套陸續到位後,年底前台灣金融情勢可望維持在穩定狀態。

國泰台大產學合作計畫團隊指出,綜合考量近期整體金融情勢趨穩、通膨壓力仍在及經濟成長動能尚存等三個因素下,如先前研判,央行在9月的理監事會議上仍維持利率不變。然而,整體金融情勢在近期歐洲推出OMT穩定市場信心,及美國QE3寬鬆政策的預期心理與實際體現的助力下,全球股市在9月普遍呈現上漲的格局,台灣股市的表現也不例外,9月平均日成交量明顯放大至870億元左右,指數挑戰7800點的關卡,帶動金融情勢指數幾度達到「趨向寬鬆」的狀態。

國泰金表示,在匯率方面,在美國推出QE3後,造成國際短期資金流入亞洲新興經濟體,新台幣匯率也曾出現較大幅度的升值,試圖朝2012年4月底時的29.2元關卡邁進,惟在央行積極管理浮動的動作下,美元兌新台幣匯率平均仍維持在29.6左右的價位,僅呈現小幅升值;同樣的9月的隔夜拆款利率明顯變化,大致維持在0.386%-0.400% 之間小幅波動,兩者對金融情勢的影響均不大。

經建會公布的8月份景氣概況結果,景氣燈號連續10個月出現藍燈,比金融風暴當時2008年9月至2009年5月的連9藍更為嚴重。更值得注意的是,雖然領先指標的年增率仍持續向上,但卻出現下滑現象,而6個月平滑年變動率更從前月的3.7% 大幅滑落至2.9%,值得注意的是,經建會同時下修4-6月的領先指標及3-6月的6個月平滑年變動率0.1-1.2個百分點,其中7月份的下修幅度最大,從4.9%下修至3.7%,均顯示反彈力道仍疲弱。

央行總裁彭淮南在立法院財政委員會的報告中提到:民間消費力道成長不足、投資動仍若及進出口減緩的「3低」現象,造成經濟成長仍緩,且面臨失業率上升及消費者物價漲幅升高的「2高」問題。該團隊認為,雖然國際經濟下方風險仍有隱憂,但在金融情勢轉趨穩定,且9月出口年增率有機會由負轉正的利多加持下,下個月經建會公布的9月份景氣燈號有機會轉為黃藍燈,對第四季的經濟成長應可抱持保守但無須過度悲觀的看法。

另外,在「台灣月GDP與經濟氣候預測」的最新結果,該團隊將8月的經濟氣候從「朗」下修至「陰」的狀態,9~12月則仍維持在「朗」的狀態,惟各月成長幅度多小幅下修,顯示成長動能持續疲弱。

此外,亦首次研判2013年1月的經濟氣候為「朗」 (機率值為37%),雖約33%的機率可能會出現「陰」的狀態,但亦有約30%的機會轉「晴」,代表經濟加溫的不確定性仍高。雖然近期有機構再度調降台灣2012年的經濟成長率預測值,但仍相信仍可維持在原先預估的下界(1.2%)之上。

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