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瑞銀董成康:電子旺季激勵有限 題材多已反映 看好正新5檔

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.10.03 00:00
台股持續震盪,瑞銀證券台股研究部主管董成康出具報告表示,電子新品陸續上市,推升旺季效應,但旺季效應和台股指數關聯性不大,重點仍要關注實際銷售情況。電子類股短線題材多已反映,因此將電子硬體降評至中立,看好正新(2105-TW)等5檔。

董成康指出,隨著今年電子新產品陸續上市,電子業旺季已逐漸推升加溫,自8-9月供應鏈開始放量後,預期10-11月旺季效應可達高峰。在產品部分,看好台灣PC供應鏈10月可望攻頂,而蘋果iPhone 供應鏈11月也有旺季可期。

市場看好旺季效應可改善市場情緒,將可激勵台股表現。不過,董成康說明,按過去12年歷史經驗來看,旺季效應和台股表現相關性僅是稍微相關,因此很難預期對台股指數影響,不過旺季效應仍是觀察對後市需求的重要指標。

回到基本面來看,董成康也指出,台灣市場對智慧機產業後市仍有相當期待,相較於此,對今年第4季Ultrabooks和平板後市看法就較為持平,但重要的關鍵點仍在實際銷售(sell-through)情況,但這仍不脫環境景氣的外部因素影響。

在類股佈局上,董成康認為,電子類股短線正向題材多已在股價中反映,因此將電子硬體從加碼降至中立評等,可能要待明年動能成長才會明顯,在此之前,維持加碼電信類股,減碼原物料類股,中立看待晶圓代工類股,預估晶圓代工類股今年第4季產用率將開始下降。

在個股表現上,瑞銀證券台股組合名單看好正新(2105-TW)、台達電(2308-TW)、華碩(2357-TW)和中華電(2412-TW)。較不青睞名單包括:宏碁(2353-TW)、宏達電(2498-TW)、台塑化(6505-TW)和中鋼(2002-TW)。

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