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高盛:多元化觸控技術恐影響ROE 重申勝華、宸鴻賣出評等

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.10.01 00:00
高盛證券出具報告表示,雖然薄膜式觸摸面板技術已滲透到平板電腦,全貼合單片式玻璃(OGS)觸控面板雖能提供較低成本,但效能表現上可能偏弱,加上Win8需求仍有疑慮,都將增加單位成本,預估勝華(2384-TW)、宸鴻(F-TPK)(3673-TW)將增加更多元化投資佈局,可能對股東權益報酬率(ROE)有所影響,重申勝華、宸鴻賣出評等。

高盛證券指出,日本團隊調查發現,薄膜式觸摸面板技術已滲透到平板電腦,預計iPad mini將會以此技術亮相。技術趨勢在成本和輕薄度考量下,將從iPad原先的玻璃觸控感測轉進ITO薄膜感測,預估在平板價格持續下滑之際,未來2年內此趨勢將成為主流,在市場看好的情況下,對勝華、宸鴻有利。

高盛證券進一步指出,iPhone 觸控面板技術轉進in-cell仍有其他後續影響,由於前期資本支出非常高,加上200美元平板電腦價格競爭,因此廠商對降低成本有更迫切的需求。而薄膜式架構的解決方案,因較少半導體製程程序,預估可減省20%成本。

不過,高盛證券說明,由於近期來自蘋果需求訂單降低,但勝華(2384-TW)和宸鴻以較便宜的OGS/SOC技術方案已成功轉進200美元平板電腦市場,OGS雖然能提供較低成本,但在效能表現上可能偏弱,加上Win8需求仍有疑慮,都會增加單位成本,預估勝華、宸鴻將會增加更多元化的投資佈局,這可能對股東權益報酬率(ROE)有所影響,重申勝華、宸鴻賣出評等。

美林證券也說明,市場對宸鴻後市看法不一,多數看好2013年平板電腦驅動成長題材,不過市場也擔憂技術取代性風險,如iPhone 轉進in-cell例子是否會在iPad上發生。

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