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選擇權扮緩衝 通膨警報暫消退

中央商情網/ 2012.10.01 00:00
(中央社台北2012年10月1日電)全球最大債券基金公司PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯(Bill Gross)曾表示,聯準會無限期每月購入400億美元房貸證券,將造成資金氾濫,引爆通膨。選擇權市場則顯示這種情況短期內不致發生。

根據巴克萊集團(Barclays)數據,在聯準會主席柏南奇(Ben S. Bernanke)9月13日宣布第3輪量化寬鬆後,未來6個月的抗通膨債券(TIPS)需求陷入停滯。然而,市場對2015年到期的選擇權胃口則是攀升。

以抗通膨債券(TIPS)衡量的市場交易員消費者物價預期心理則是自2006年以來最高水準滑降。

聯準會雖從2008年起總計推出2.3兆美元的債券收購計畫,但消費者物價卻仍在掌控中。

Vanguard Inflation-Protected Securities Fund操盤手卡斯佩里爾斯(Gemma Wright-Casparius)表示,「有鑑於低於趨勢的成長軌道,以及進逼的財政懸崖,市場沒顯示未來1、2年通膨可能失控。」

根據美銀美林指數(Bank of America Merrill Lynch),計入再投入利息,美國庫券自2007年中迄今報酬率達41%。遠高於標準普爾500指數的7.52%。

根據彭博債券交易商(Bloomberg Bond Trader)報價,10年期公債殖利率上週下跌12個基點,或0.12%,報1.64%。

即使近幾個月第三輪量化寬鬆政策傳聞甚囂塵上,市場經濟學家和策略分析師對債券樂觀程度有增無減。

根據一項針對78位分析師調查預估,10年期公債殖利率年底前將來到1.75%,明年將收在2.4%。4月的調查預估2014年初殖利率將來到3%,仍低於1970年代以來均值7%。(譯者:中央社劉淑琴)

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