亞洲經濟成長率高居世界之冠，亞洲避險基金卻未有同樣傲人的表現。追蹤395檔避險基金的Eurekahedge亞洲指數，今年截至8月為止的報酬率達1.6%，在全球各區域中表現最差，僅為全球基準報酬率3.2%的一半。
避險基金因為集中投資亞股而受創。而避險基金之所以轉戰亞股，主要因為歐債危機及美國經濟放緩，而非著眼於企業獲利等基本面。MSCI亞太指數今年以來上漲8%，而MSCI世界指數則上漲13%。
Reliance資產管理新加坡私人公司印度股市投資部門主管梅塔（Dhawal Mehta）表示：「多數的亞洲避險基金著眼於股市，因此表現欠佳，美國和歐洲的避險基金則有比較多的變化。」
73檔基金關門大吉
根據新加坡研究公司Eurekahedge的數據，投資人今年共從亞洲避險基金贖回4.47億美元，並有73檔基金關門大吉。而根據芝加哥避險基金研究公司（HFR）的數據，亞洲77%的避險基金主要投資股市，相較於全球的46%。
追蹤亞洲避險基金的Eurekahedge亞洲指數2011年下挫8.3%，為歷年來表現第二差，僅次於2008年。Eurekahedge的資料顯示，Eurekahedge亞洲指數自2009年以來績效就遜於全球同業，當年該指數的報酬率創紀錄最高。
倫敦Coupland Cardiff資產管理公司旗下的CC亞洲絕對報酬基金經理人卡爾帝夫（Richard Cardiff）表示：「過去幾年多數避險基金的主要問題在於，花太多時間試著臆測市場的宏觀方向，卻很少找出會出現盈餘的股票。」
規模小難吸收監管成本
卡爾帝夫表示，對很多根據盈餘等基本面來投資股票的基金經理人而言，今年將很難操作，因這類股票的表現不如對經濟走向更敏感的景氣循環股。卡爾帝夫所掌管的CC亞洲絕對報酬基金今年迄今下跌3%。
基金經理人在更嚴格的監管措施和風險管理審核下，也更難達成投資人的高報酬率要求。而亞洲避險基金的規模較小，使其難以吸收這類監管成本。
新加坡諮詢公司GFIA負責人道格拉斯（Peter Douglas）表示：「避險基金經理人感到左右為難，因投資人想從亞洲拿到高報酬，卻又要求他們要有已開發市場的風險管理水準。」
根據Eurekahedge的資料，截至8月底為止，亞洲避險基金管理的資產規模達1,254億美元，相較之下，歐洲為3,588億美元，美國為1.2兆美元。
倫敦Neuberger Berman集團亞洲避險基金投資部門主管殷格罕（Fred Ingham）表示：「很多亞洲避險基金仍著眼於股市，且以長期投資為主，使他們更容易暴露在股市波動中。他們不像西方同業有避險工具，加上經常在股市爬升時進場，在全球和區域股市表現不佳時，他們更難有表現。」
Eurekahedge是個追蹤多空股票基金的全球指數，今年截至8月為止的報酬率達2.8%，追蹤亞洲避險基金的一個類似指數僅上漲1.1%。
根據避險基金研究公司的資料，試圖從市場價差中獲利的相對價值（relative-value）基金，佔亞洲所有避險基金的12%；押注併購等企業事件的事件導向（event-driven）基金則占6.3%；透過交易股票、債券、貨幣和商品，而尋求經濟趨勢中獲利的宏觀基金，占4.6%。