《CNNMoney》報導,中國今年以來已數度調降存準率,不過它已無法如同其他央行一樣大印鈔票或買入債券。
中國還能提出許多貨幣財政刺激計劃,畢竟其貿易盈餘相當豐厚。北京當局針對基礎建設投入1560 億美元,不過這與聯準會及歐洲央行的印鈔數量相比,可就小巫見大巫了。
日本央行對美國 QE3 的因應,為擴展自身寬鬆計劃的規模至10 兆日元。這規模聽起來或許相當龐大,但是與中國刺激計劃相比不值一哂。這意味著日本並不想如歐美一般大舉印鈔,且日本也將控制日元升勢,並將焦點轉移自區域間的貿易。
中日雙方是彼此最大的貿易夥伴,釣魚台問題則逼得日本不得不在中美冷戰間做出一個抉擇。日本幫助人民幣國際化,也讓中國除了美債之外,也多了日債這個選項。預料日本將會持續嘗試讓日元成為亞洲儲備貨幣,並嘗試降低對於美國的依賴。
日元對歐元及美元強勢,使日本可以汲取海外資金並運在區域投資上。
儘管歐洲情勢不佳,但是印尼、泰國、馬來西亞的成長皆超出預期;而在歐債風波漸漸平息的情況下,這些國家的最好的企業,在發債籌資上應該也不會遭遇到什麼難題。
亞洲局勢比較不穩的是香港及新加坡。港幣由於匯率與美國連動,在流動性大舉入侵的情況下,資產泡沫於焉成形。新加坡也遭遇到同樣的問題,其通膨指數已升到5%,且 QE3 讓其經濟成長蒙受壓力。
然而,QE3至少讓亞洲過往12個月的不確定性消逝,平添了牛市氣息。雖然如此西方如此大規模的寬鬆,意味著經濟狀況比預想的還糟,但是如此行動,的確讓亞洲投資人吞下了定心丸。