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太平洋證券盤前-出口現曙光但量能不濟 指數久盤不利短多

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2012.09.26 00:00
◆盤勢分析

週二台股呈現緩步走跌格局,早盤多數類股呈現小漲格局,但得以維持漲勢的只有汽車、生技、玻陶等。電子包括半導體、光電、電子零組件等,均呈現走跌格局,而機殼、光學、電池、DSC、遊戲等,亦大跌1%以上。受到矚目的蘋果相關供應鍊,包括可成、健鼎、鴻準、台郡、大立光及鴻海都呈現重挫格局,高價族群的F-譜瑞、聯發科、玉晶光、F-晨星、傳奇、新普、凌耀、歐買尬、順達科、瑞儀等也出現大跌,整體電子族群下挫0.72%。在電子走軟之際,金融類股雖有玉山金、兆豐金及永豐金等收紅,但其餘金控股多半走勢疲弱,整體金融也難逃下挫格局。是以,雖傳產的食品、鋼鐵、汽車等得以維持紅盤,但無法扭轉大盤走跌格局,終場大盤下挫0.44%,成交值仍低於800億以下。

出口傳出利多,九月有望扭轉「連6衰」窘境,上半月出口成長增幅超過10%,且8月工業生產指數136.6,創下歷年次高紀錄,呈現連續2個月成長,8月製造業生產指數也年增1.8%,為去年11月來首度負轉正。若10月生產動能續成長,且較9月強勁,則應可以確立景氣觸底反轉。究其細項,以電子零組件業生產指數創新高,係受惠智慧手機、平板電腦等新科技產品接連上市,帶動相關零組件出口成長,另8月晶圓代工、面板、構裝IC生產等分別達年增10.83%、11.12%、18.56%。不過,由於前八月出口年增率為-5.6%,除非9~12月每月的成長率均達到2位數,否則,今年全年出口不易轉為正成長,這也將使今年GDP成長率恐難保2。雖主計處在8/17發佈最新修正GDP預估值仍有1.66%,不過,央行認為國內經濟成長仍緩,上半年GDP 僅成長0.1%,下半年雖比較基期較低,全年應可保1%,看法顯然較主計處更保守。以最新標準普爾發布亞太各國經濟成長最新報告中,其認為因大陸經濟續緩,歐債危機未解及美國復甦乏等因素,將持續拖累亞太區各國經濟,因而下修亞太主要國家全年經濟成長率,大陸經濟成長率自原估計的8%降到7.5%,台灣今年的GDP也被下修0.5%,僅為1.9%。顯示,今年後四個月的台灣景氣走勢,各主要經濟機構恐在樂觀中仍持較為謹慎的態度。另與股市動能相關的M1B部份,呈連續4月下降,年增率並創3年半新低,與股市近期以來低迷的成交值對照,並不利股市後續。此回M1B年增率自去年9月跌破M2以來,已達12個月,歷年以來,也有幾次長期呈現M1B年增跌破M2的狀況,觀察其平均最大跌幅為三成五左右,但在M1B年增重新突破M2後,最大漲幅則在四成~七成之間,此回,指數一度跌破七千大關,跌幅僅4.45%,主要在於M1B年增率並未出現負值,最低在2.77%,若其得以維持正值,甚至再度較M2高,配合出口得以如預期由8月走高至10月,則有助大盤往上突破八千大關。而在盤面上,下週9月營收陸續將公告,本週許多法人也將推估重點公司9月營收狀況,是以,股價將隨之進行調整。按出口狀況,智慧手機、平板等相關零組件9月營收應可繳出好成績,盤面出現震盪時,應可逢低佈局。

大盤維持在7700點左右盤整已達八個交易日,使得五日均線(7753.3點)已轉跌,不過包括日線、季線、半年線及年線等,則仍維持走揚格局,代表中長線走多格局未受到破壞。但短線來看,成交量再萎縮至800億以下,使得五日均量(837.4億)下滑,在技術指標部份,雖KD仍維持在超買區鈍化格局,但RSI已領先向下走跌,並往50中軸靠近,短線在量能及技術指標未得以充份支援下,除非短線再出現量大長紅線突破整理區間,否則不排除仍有先行向下回補7660.38~7594.76點缺口機會。就週線上觀察,在長紅棒突破頸線整理位置後,上週出現十字線,但由於維持高檔整理之勢,週W型態未遭破壞,其最低滿足幅度約在7920點左右,但若日成交量無法快速補足至900-1000億左右,加以週RSI未能走入超買區,甚至開始出現下滑趨勢,即使週KD續往超買區推進,其若要順利維持W型態的上漲,恐仍需量能及技術指標的配合。

※投資建議

M1B連續下滑,台股乏量助攻,外資維持買超,仍與國內法人形成對作,盤面若續無指標類股領盤,僅維持中小型股走強,則指數難突破高點,甚至有拉回先行回補缺口可能,但下週即將公告營收,在九月出口反彈下,電子營收應有佳績,遇盤中震盪逢低佈局業績股,而於利多不漲後再行逢高調節。

※各股分析

統一(1216)受惠統一中控、統一超等轉投資持續獲利,上半年稅後淨利達到62.33億元,創歷史同期新高。全年獲利有機會挑戰110億元以上。台灣保健食品市場規模預估在2012年將突破1000億元大關,將透過中化所服務的專業醫藥通路銷售,至少新增1400個銷點達興(5234)為國內最大面板相關化學品供應商。隨著智慧型手機、平板電腦產品熱銷,加上第4季Win 8上市,可望帶動NB換機潮以及Ultrabook超薄筆電市場,觸控相關產品下半年業績可望大幅成長。

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