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企業信用佳 投顧看好高收益債

中央商情網/ 2012.09.22 00:00
(中央社記者潘智義台北2012年9月22日電)富蘭克林投顧指出,目前企業信用品質佳、利率通膨展望溫和,加上強勁資金動能,高收益債市具備投資優勢。

近來歐洲央行推動購買歐盟成員國短天期公債計畫,美聯邦準備理事會啟動第3波量化寬鬆政策,以開放式做法,每月收購抵押貸款證券400億美元,直到勞動市場出現顯著改善。

富蘭克林投顧表示,全球企業的信用品質為25年來最佳狀態,且因應未來成長步調減緩的經濟環境,企業維持較保守的營運策略,提高現金水位,有利於高收益債市場。

另外,歐洲發行高收益債企業,過去幾年致力於多角化經營,其營運觸角多已遍及海外,目前整體營收中有2/3來自於海外市場,因此能夠在萎縮的總體環境中,保有穩定的盈餘成長。

富蘭克林投顧強調,在美國,今年11月尚有總統與國會選舉,依照過去經驗,政黨多傾向釋出政策利多,藉以拉抬選情,輔以第4季為歐美假期採購旺季,可望持續支撐企業獲利表現。

利率、通膨展望方面,富蘭克林投顧分析,略顯疲態的經濟成長與勞動復甦力道,使通膨壓力短期處於溫和水準,增加各國央行政策的彈性與操作空間,歐美政策將延續寬鬆的貨幣基調。

富蘭克林認為,市場有強勁的資金動能,主因受惠聯準會政策利多,使資金續流入美國高收益債基金。

新興市場投資組合基金研究機構(EPFR)統計,過去一週美高收益債約獲14.85美元資金追捧,連續15週淨流入,累計今年來淨流入總額超過351.88億美元。

富蘭克林投顧評估,由於市場上能夠提供較高收益的固定收益產品有限,高收益債具備高配息與較低波動的誘因,可望持續獲得國際投資人青睞。

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