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外資:有利友達股價上揚

自由時報/ 2012.09.22 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕友達反托辣斯案初審判決出爐,外資野村證券表示,不確定性消失,有利股價向上。美林證券認為,面板業開始揚眉吐氣,友達目標價喊到十五元。麥格理證券估計,第三季友達毛利將由負轉正。友達股價週五大漲五%、收在十一.四五元,美國ADR週四則下挫二.八四%、報三.七六美元。

野村證券指出, 友達雖擬上訴,但第三季將先認列二.二三億美元虧損,預計衝擊EPS○.七五元,因美國法院允許分三年繳付罰款,對友達的現金流衝擊不大;雖然罰金五億美元不算小數目,但比先前聯邦當局要求的十億美元少了很多,第三季認列虧損後,股價不確定性消失,短期市場信心振奮。

野村證券並表示,從基本面來看,TV面板拉貨力道強,但要注意友達投資太陽能的虧損,還有明年第一季庫存修正的可能性。

美銀美林證券更樂觀,指面板業經六季衰退,開始起死回生,雖然需求復甦沒有很強,但至少供給面因各大廠降低資本支出,也沒有過剩的問題。另外,不少廠房都在轉做新技術(Oxide、AMOLED),良率低會占去更多產能,不必擔心供給過剩;下半年到明年,面板價格都會維持穩定,整體毛利也會提升。

美林認為,友達正在轉做新產品,從標準規格轉向客製規格或利基產品,例如智慧手機用的AMOLED顯示,以及FPR 3D電視、2K×4K高解析面板等,因為初期良率低,毛利大概要一、二季後才復甦,但後勢看好,因此將目標價上修至十五元。

麥格理證券則指出,過去幾週中國市場的電視需求改善、歐美市場也穩定,面板價格有支撐。估計友達第三季營收可望季增三%、達九八一.一億元;毛利也從第二季的負三.三%轉正為一%;第三季EPS仍虧損○.六七元, 全年虧三.七三元,但明年第一季有望拚轉虧為盈。

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