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德拉吉救市 西義債未盡理想

中央社/ 2012.09.22 00:00
(中央社台北21日電)歐洲中央銀行(ECB)的購債計畫出爐,結果證明讓法國和比利時舉債成本逼近歷史低點的成效,大過說服投資人減少借錢給西班牙和義大利的報酬。

彭博社報導指出,西班牙3年期債券殖利率已回升至3.83%,相較之下,歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)6日詳述提案,將無限額收購接受經濟條件以換取援助的國家債券後,這項殖利率隔天曾降到3.37%。

投資人自此已在到期日在3年以內的西債上損失0.1%,反倒在類似天期的比利時債券上賺到0.1%。法債違約保險成本已降低24%,幾乎是義國違約交換成本降幅13%的兩倍。

倫敦GAM Ltd.基金經理人歐文斯(Adrian Owens)表示:「德拉吉所作的事有一定程度的益處,但市場仍舊心存懷疑,因為西班牙尚未採取最後步驟開口求援。西班牙仍有龐大問題要處理,這點並未改變。法國和比利時被視為是更安全的標的。」

西班牙兩年期債券殖利率今天報3.13%,遠高於法債的0.24%。義大利兩年期借貸成本2.18%,也比比利時的0.35%高超過5倍。

倫敦美銀美林公司(Bank of America Merrill Lynch)固定收益策略師瑞斯(John Wraith)表示,歐洲央行購債計畫「聽起來很積極,起初帶動行情,因為投資人不想要礙事。他們接著領悟到,他們根本沒有擋到任何事,程序得先過才行。我認為西班牙不會自願求援,除非市場迫使她這麼作」。

此外,西債表現也不如經濟改革被歐盟領袖讚揚的愛爾蘭。根據美銀美林指數,自歐洲央行宣布購債計畫以來,愛債讓投資人賺到4.6%,是西債漲幅1.5%的3倍多。義債則上漲1.7%。

愛爾蘭7月發債,將近兩年來首度重返長期資本市場。

倫敦富達投資集團(Fidelity Investment)主權分析師艾辛格(Nick Eisinger)表示:「就算西班牙接受紓困計畫,也有可能會有不符合條件的時期和評估出現。若這情況發生,市場就會開始揣測歐洲央行是否會停止購債。歐洲仍存在龐大的總體經濟挑戰,成長前景持續惡化中。」(譯者:中央社尹俊傑)1010921

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