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匯豐中國9月PMI初值47.8 法人:貨幣寬鬆發酵 陸經濟軟著陸有望

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.09.20 00:00
匯豐中華投信今(20)日公布匯豐中國製造業PMI指數,9月份PMI初值為47.8,雖較8月的47.6略高,也是2個月以來新高,但仍處於50景氣榮枯分水嶺之下。法人表示,隨著寬鬆貨幣政策發酵情,使得9月預覽初值已出現回穩,預估中國經濟仍可望軟著陸。

另外,中國製造業產出指數初值則為47,則是10個月以來最低紀錄。法人指出,中國近期公布數據普遍令人失望,尤以出口及製造業數據為甚,預估大陸經濟成長恐將在第3季持續放緩。

匯豐中國動力基金經理人楊惠元指出,雖然中國8月份出口年增率意外下跌2.6%,不過當地上季資本帳赤字較原先預期的412億美元減少42%,顯示資金流出並不如原先預期的嚴重。

楊惠元認為,儘管近期中國經濟數據放緩態勢越發明顯,連帶拖累陸股表現,不過通膨壓力同時也一併走緩。從中國國務總理溫家寶宣示,中國仍有充足空間推出更多刺激措施,以支持成長符合全年預期,市場預估,中國官方將會進一步祭出政策利多。

此外,中國國務院也已宣布8項措施以穩定外貿,包括加快出口退稅過程,和增加對小型及微型企業的貿易融資額度,同時加快投資項目,並推出措施提升消費和對正面臨需求問題挑戰的企業提供支持。

匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示,由於新訂單疲弱而去庫存過程比之前預計的更長,製造業活動仍然低迷,勞動力市場進一步承壓,從而促使決策層在最近幾周頻頻加碼寬鬆政策。最近推出的寬鬆措施將有助於需求溫和回暖,效果則將從第4季度開始顯現。

法人分析,中國企業財報利空已暫告段落,並反應於股市上,預料隨利空漸消除與新政權交接上任,可望刺激投資信心回籠,搭配第4季消費旺季與電子新品接連上市,有機會刺激民眾消費並拉抬企業獲利。

匯豐中華投信也說,就股市價值面來看,陸股仍處於低水位,加上企業獲利修正狀況已逐漸落底,就中長線角度來說,在政策作多可望控制經濟下行風險下,中國股市仍具投資價值。

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