瑞銀證券出具最新法人報告指出，上週全球大型鋼廠股價均大幅上揚，主要是受QE3流動性增加的推升。其中以俄羅斯、南美洲、歐洲、北美的鋼廠，股價漲勢最強，一週漲幅達到6-10%。亞洲因為位於供給過剩的震央中心，鋼鐵股漲勢相對較小，日本鋼鐵股漲幅僅4%，中國不到2%。
瑞銀表示，鐵礦砂價格也有明顯改善，推動原料占鋼品成本觸底翻揚。中國進口鐵礦砂現貨價格，8月底跌到每噸80美元，上週已回升至每噸100美元，漲幅達2成以上。因此帶動煤鐵占鋼品成本增加。根據瑞銀報告，今年6月，煤鐵占鋼品成本為每噸450美元，此後走勢一路垂直向下，到8月份已近腰斬，剩不到300元。9月初中國推出基礎建設計畫，再加上QE3發酵，上週原料占鋼品成本已攀升回每噸300美元。
原料成本提高，市場預期可能反映在鋼價上，供應鏈近期將回補鋼品庫存，帶動鋼價得到推升。以中國而言，上週五經銷商庫存較前一週下滑2.9%，其中熱軋捲庫存跌幅達3.2%，是近期首見負成長。價格方面，中國熱軋捲上週價格持平在每噸500美元，冷軋較前週上漲1.6%至每噸630美元、熱浸鍍鋅走高1.5%至每噸670美元，不銹鋼漲幅最大，較前週上揚3.4%，報每噸2595美元。