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富達9月投資時鐘:景氣再通膨 加碼英、美股、原物料、地產類股

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.09.18 00:00
富達證券今(18)日公布9月份投資時鐘,目前景氣正處於再通膨(Reflation)階段,而通常處於再通膨的階段時,多半有利債市表現,股市則漲跌互見。富達證券表示,目前投資策略較建議加碼美國與英國股市、原物料與地產類股,債市則持續看好信用債行情。

在股市方面,仍持續加碼美股、英股。富達解釋,主要是英國股市投資評價便宜、股價動能相對較佳,且英國亦是擁有跨國際優勢及受惠全球復甦概念的市場。

至於新興市場部分,富達則維持中立看法,理由是新興市場投資評價合理與企業獲利穩健,惟股價動明顯不足。另外,亞太(不含日本)方面,繼7 月份採減碼策略後,8月份依然持續減碼。富達表示,因該區域澳洲比重較大,加上企業獲利上調動能薄弱,故傾向減碼配置。

在類股方面,持續加碼有技術面與貨幣寬鬆加持的地產類股;至於原物料則可望受惠於多國央行採取,寬鬆貨幣政策,加上季節性因素與地緣政治風險加持,同樣選擇加碼持有。

在債市部分,富達證券表示,儘管公債、公司債殖利率仍然偏低,但因全球經濟趨緩與通膨走低,倘若股市再次出現震盪,仍有機會促使公債行情再度翻漲,故仍選擇持續加碼政府公債;在信用債方面,受惠於低利率將持續延長一段時間,預估屆時將使更多投資人轉向高收益債與新興市場債。

富達證券表示,雖然各國央行均積極採取貨幣寬鬆力圖救市,也可望為令人憂心企業獲利預測值下修與疲軟經的濟環境帶來復甦希望。但由於美國財政赤字的衝擊仍可能加劇,且歐洲央行越來越多的財政撙節措施,亦恐不利全球經濟復甦,因此新一波復甦動能仍得視未來的經濟數據而定。

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