QE3增流動性 Q4前行情不墜

美國聯準會宣布推出QE3後，從美股開始，上週全球股市可說繞著地球漲了一整圈，但美國大方送反而引起市場疑慮，投資人開始質疑效應能多久，美股激情過後，14日則僅以小紅作收。

宏利投信台灣地區投資長王彥傑指出，美國這次宣布無限額、無限期購債，與過去的QE不容易比較，但從美國把2014年失業率訂在6.7%到7.3%，預期至少會做到達成目標的時候。

且相較第1次QE時，當時整體環境非常差，推出QE後美元還走揚，但這次情況沒那麼不好，預期可望對全球流動性有明顯挹注，風險性偏好也可望增加。

摩根投信副總葉鴻儒表示，由於低利政策將延長至2015年年中，近期明顯感受外資回籠、資金簇擁下帶動的股、匯齊揚的強勢格局。

尤其，歐債問題緩解，歐美聯手推出寬鬆措施，全球低利且充沛的資金環境將持續驅使國際買盤前進台股，加上傳統電子、消費旺季來臨，台股反彈行情可望延續至第4季。

況且，根據摩根投信整理，歷次美國推出QE，台股隔日都有明顯歡慶行情，除了去年（2011年）9月聯準會未如預期，僅推出Operation Twist扭轉操作，隔日台股失望性大跌逾3%。

但拉長時間來看，在美國量化寬鬆後，雖然後1週、1月台股平均仍收跌，但後3月與後半年則有明顯反彈，尤其後半年台股不但全數收紅，平均漲幅更高達17.34%。

華頓中小型基金經理人趙憲成指出，台股上週守穩季線後， QE3啟動再為台股下半年上攻添薪火，後續還有新品上市、旺季營收成長利多，台股中長線看法仍偏正向。

日盛投信基金管理部協理林一弘則提醒，FED與歐洲央行ECB已經出手，就貨幣政策的操作可以說是底牌盡出，市場上資金充沛，未來須觀察資金的流向，若大幅度流向糧食、石油及原物料，恐對通膨造成壓力。

雖目前流入股市的狀況比預期樂觀，由於股市行情由資金推動而不是需求，會使行情波動更加劇烈，操作上需更加靈活敏銳，並且要謹慎挑選有成長性、具全球競爭力、獲利持續成長的公司，才能在風險難測的資金巨濤裡獨善其身。