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日印鈔速度超美 日股看俏

中央社/ 2012.09.14 00:00
(中央社台北14日電)日本央行正以比美國聯準會更快的速度印鈔票,促使市場看好日股漲勢,並將終結長達9年的債市多頭。

日本央行今年前8個月提高貨幣供給達5.9%,反觀美國貨幣供給增加1.9%,推升在外流通的日圓金額來到空前的水準。

日本央行總裁白川方明重申,他和同僚將追求「強力的寬鬆」,以達到通膨率1%的目標。

RCM Japan Co.、大和銀行(Resona Bank Ltd.)和Bayview Asset Management Co.以及Saison Asset Management Co.等異口同聲表示,日圓走貶,將提振出口商前景,刺激日股自1983年來低點反彈。

一旦白川方明成功刺激物價上揚,順利扭轉日圓兌美元自2007年6月以來38%的升幅,日本政府10年期公債0.8%的殖利率魅力將盡失。

Saison Asset Management Co.投資組合經理人瀨下哲雄接受彭博訪問時表示,「倘若日本央行持續實施比美國聯準會更激進的貨幣寬鬆政策,日圓兌美元可能走貶,日本長久以來的通縮情況將告終。」「日圓挫貶和日本通膨將引發資金從債市轉向股市。」

日圓兌美元自2008年9月12日,雷曼兄弟聲請破產前一個交易日以來,升值約30%。聯準會已擴大貨幣基礎逾2倍,相較於同一時期日銀增加35%。

日本7月流通在外和存在日銀的日圓總計達122.8兆日圓(1.6兆美元)。

即使日銀自3月以來印鈔速度超過美國聯準會,日圓兌美元迄今仍升值7%,主要因市場交易員視日圓為資金避風港,帶動同一時期的日本公債上漲1.4%。債市自2003年底迄今已上漲17%。

RCM Japan投資長寺尾和之表示,「美日貨幣基礎差距縮減,可能造成日圓兌美元走貶,進而支撐日本出口商。」「出口商已跌深,因此很有機會隨著日本進一步貨幣寬鬆而反彈。」

根據彭博彙編的數據,日經225指數成分股過去12個月平均有31%的營收來自海外。

大和銀行首席經濟師黑瀨浩一10日表示,「一旦投資人風險意識稍降,他們將開始留意到日銀注入資金速度比聯準會快。這樣將造成日圓兌美元走貶,帶動日股漲勢。」

日圓兌美元今年2月14日到3月27日期間貶值6.7%,激勵日經225指數大漲13%。日銀當時意外提高資產收購規模10兆日圓,並設定通膨目標1%。

黑瀨指出,「隨著上半年配發股利時間接近,部分投資人著眼於高收益率,已經開始敲進日股。」(譯者:中央社劉淑琴)

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