聯準會即將在美東時間13日的例行會議之後，決定是否推出第3輪量化寬鬆（QE3），股市資金都在屏息以待。瑞信證券以「QE3利多反映了沒？」為題，出具最新報告，列舉MSCI新興指數的各國，在過去3次寬鬆（QE1、QE2及OT）的股市表現。
瑞信證券表示，若以聯準會過去3次寬鬆措施之後6個月的平均漲幅來看，新興國家股市中，以俄羅斯最為強勁，漲幅達到34.9%，南韓其次，漲幅26.6%，台灣緊追在後，漲幅也有26.2%。表現較差的是菲律賓、馬來西亞和中國，漲幅不到20%。
光看歷史漲幅和近期大盤變動還不夠，瑞信也把過去3次寬鬆的股價淨值比（P/B）拿來比一比，發現最厲害的還是俄羅斯。雖然俄國股市過去3個月已經漲了21%，但是大盤股價淨值比目前只有0.9，而過去3次寬鬆時的俄股平均PB值也是0.9，並未漲過頭，仍在合理位置。
台股的淨值比，在2008年11月的QE1時是1.2倍、2010年11月的QE2時是1.9倍、2011年9月推出扭轉操作（OT）則是1.6倍，3次平均下來約1.6倍。目前台股PB值約1.7倍，並沒有高出很多，還是值得期待。
如果以類股而言，過去三次寬鬆之後，MSCI新興指數中，漲最多的是IT科技類股、資產股以及能源股。其中IT類股1個月漲幅有5.3%，6個月漲幅高達32.9%。資產類股1個月漲幅5.1%、6個月漲幅為29.8%。能源類股分別為1.3%及29.7%。表現較差的是生技及通訊類股，半年漲幅都不到10%。另外，金融類股6個月平均漲幅也有2成。